能源产业链周度策略

能源产业链周度策略 摘要 能源化工团队 原油： 作者：隋晓影从业资格证号：F0284756投资咨询证号：Z0010956联系方式：010-68578690 【行情复盘】 上周五夜盘国内SC原油震荡走跌反弹。 【重要资讯】 1、印度外交部长：有关俄罗斯石油的问题并没有被用来针对欧盟等其他主要石油消费国。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年08月23日星期六 2、乌军方22日称，21日晚乌军对“友谊”输油管道的乌涅恰输油泵站发动无人机袭击。匈牙利外交部长西雅尔多22日表示，由于俄白边境地区的俄“友谊”输油管道夜间遭到袭击，经该管道向匈牙利的原油输送再次中断。乌克兰无人机系统部队22日称，21日晚该部队对靠近俄白边境的乌涅恰输油泵站发动无人机袭击，袭击导致乌涅恰输油泵站爆炸起火。 3、美国环境保护署（EPA）：对于遵守法规并成功获得生物燃料掺混豁免的炼油企业，将返还其对应的可再生燃料识别码（RIN）信用额度。小型炼厂豁免涉及多个年度，总量约为53.4亿加仑可再生燃料识别号（RINs）。 4、贝克休斯油服：本周钻井平台数量较上周减少1口，降至538口。美国钻井公司五周内第四次削减油气钻井平台。【市场逻辑】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 近期地缘因素主导油市，西方国家对伊朗进一步制裁提振油价，但俄乌停火预期向好，且OPEC+持续增产以及石油消费将季节性转弱背景下，原油市场面临供给过剩预期。 【交易策略】 地缘因素主导，油价短线反弹但预计空间有限。操作上建议前期空单暂时减仓，后市把握反弹抛空机会。主力合约下方支撑位480-485，上方压力位495-500。期权方面，建议短线卖看跌期权，收取权利金。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：上周五夜盘沥青期货震荡反弹。现货市场：上周国内沥青现货价格维持弱势。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3720元/吨，山东3530元/吨，华南3480元/吨，西北3950元/吨，东北3880元/吨，华北3650元/吨，西南3850元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-8-20日当周，国内重交沥青77家企业产能利用率为30.7%，环比下降2.2%。而根据隆众对92家企业跟踪，2025年9月份国内沥青地炼排产量为155.7万吨，环比增加27.5万吨，增幅21.5%，同比增加46.7万吨，增幅4 2.9%。 2、需求方面：北方部分地区仍有持续性降雨天气，道路施工及沥青需求仍将受限，而南方地区天气好转，沥青刚需有所恢复。 3、库存方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-8-21日当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为75.3万吨，环比下降1.7万吨，国内104家贸易商库存为178.4万吨，环比下降1.8万吨。 【市场逻辑】 成本反弹叠加沥青原料端供给担忧增强对沥青走势形成支撑，同时近期沥青现货部分炼厂停产或转变，沥青供给有所下降，但需求端仍未有明显起色，现货市场整体供需矛盾不突出。【交易策略】 成本反弹叠加沥青原料供给担忧，沥青跌势暂缓，但整体反弹空间预计受限。操作上建议前期空单减仓，后市把握成本驱动下的反弹抛空机会。下方支撑位3400-3450，上方压力位3500-3550。 高低硫燃料油： 【行情复盘】 上周五夜盘高低硫燃料油大幅反弹。 【重要资讯】 1、尽管东西方套利经济性仍不可行，但8月预计新加坡将接收来自西方的约280-290万吨的低硫燃料油套利货量，高于7月的230-240万吨。另外，近期欧美强化对伊朗制裁令燃料油尤其是高硫供给预期受限。 2、需求方面：燃料油需求端无明显亮点，今年南亚夏季发电需求表现疲软，且未来随着天气的转冷，发电需求面临季节性转弱。 3、库存方面：新加坡企业发展局（ESG）：截至8月20日当周，新加坡燃料油库存下降161万桶，至2303.5万桶的8周低点。 【市场逻辑】 成本反弹，同时欧美对伊朗的制裁令重油供给担忧增强，但近期新加坡燃料油供给充裕，下游需求无明显亮点，短线情绪面驱动为主，中期仍面临压力。【交易策略】 成本反弹叠加重油供给担忧，燃料油连续大幅反弹，短线预计延续偏强走势。操作上建议多单持有。Fu下方支撑位2800-2850，上方压力位2900-2950，Lu下方支撑位3450-3500，压力位3550-3600。 第一部分能源品种策略.............................................................................................................................2第二部分能源品种行情回顾......................................................................................................................2第三部分能源产业链数据跟踪..................................................................................................................2第四部分能源产业链套利数据跟踪...........................................................................................................6第五部分能源品种期权数据跟踪...............................................................................................................8 第一部分能源品种策略 第二部分能源品种行情回顾 第三部分能源产业链数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第四部分能源产业链套利数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第五部分能源品种期权数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。