铁合金周度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 1.22日晚间，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上表示，美国就业面临的下行风险上升，风险的平衡转变可能使得美联储调整政策立场成为恰当之举。随后，交易员加大对美联储9月降息的押注，再次完全定价美联储将在年底前降息两次。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年08月23日星期六 2.朝中社23日报道，朝鲜人民军总参谋部副总参谋长、陆军中将高正哲22日发表谈话说，韩国军方19日做出了“严重挑衅”，用12.7毫米大口径机枪向南部边境线附近正忙于障碍物永久化工程的朝鲜军人进行警告射击。高正哲说，如果约束或妨碍该工程的行为持续不断，朝方将视为有意识的军事挑衅，并将采取相应措施。 3.国家能源局8月23日发布1-7月份全国电力工业统计数据。截至7月底，全国累计发电装机容量36.7亿千瓦，同比增长18.2%。其中，太阳能发电装机容量11.1亿千瓦，同比增长50.8%；风电装机容量5.7亿千瓦，同比增长22.1%。1-7月份，全国发电设备累计平均利用1806小时，比上年同期降低188小时。 4.据中国汽研消息，近日，国家市场监督管理总局批准依托中国中检所属中国汽研筹建国家氢能汽车产业计量测试中心。旨在提升汽车产业核心竞争力，强化计量对氢能汽车产业的技术支撑与保障作用。当前，我国氢能汽车产业仍面临关键计量测试技术缺失、现场在线计量校准能力不足、产业专用国产化检测设备研发滞后等瓶颈。中国汽研将围绕氢能汽车产业发展需求，持续开展氢能计量测试能力建设。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 锰硅： 【市场逻辑】 前期锰硅期现价格持续下跌，导致部分工厂考虑重新调整生产计划，部分锰矿价格承压下行，但周五夜盘受鲍威尔鸽派发言影响，商品整体上涨，对锰硅有一定推动作用。供应端，部分工厂锰硅仍有开工利润，产量暂稳；需求端钢厂铁水目前产量维持在240万吨左右，但中下旬开始钢厂减产，扰动短期需求。目前库存回到正常水平，继续上行后企业套保对盘面压力增大，锰硅价格高度须看锰矿支撑。目前锰硅期价估值并不高，仍维持逢低多策略。【交易策略】 美联储降息预期增加，叠加黑色整体上行，预计周一开盘后锰硅上涨，由于目前产量仍有增长空间，锰硅上方高度有限，期价上涨后前期多单可逐步兑现利润。期权方面，短期波动加大，可尝试卖看跌期权。下方关注5650-5700元/吨支撑，上方关注压力区间5900-5950元/吨压力。 硅铁： 【市场逻辑】 鲍威尔鸽派发言推动商品整体上涨，叠加福建煤矿事故，双焦涨幅更大，对硅铁带动作用更强。硅铁生产利润好转后，产量大幅上行，但库存并未明显增加，上周反而有降，表需虽未明显增加，但实 铁合金周度策略 期货研究院 际需求较好，只是并未体现到数据上。8月底钢厂开始减产，对硅铁需求扰动较大，短期会有回调压力，尤其是主力合约换月后价格升高，但回调后是逢低多机会，关注后期硅铁供应端变化，若周一大幅上涨，多单可考虑逐步兑现利润；套保但可逐步加回前期头寸，但目前不建议单边做空。 【交易策略】 周一预计硅铁偏强运行，但上行后多单可考虑逐步兑现利润，或补回卖保头寸，不建议单边做空。期权方面建议卖看跌期权，下方关注5500-5550元/吨附近支撑位，上方关注5750-5800元/吨附近压力位。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1第二部分铁合金基本面...........................................................................................................................2一、周度产需情况....................................................................................................................................2二、铁合金库存.......................................................................................................................................3三、铁合金生产成本................................................................................................................................4第三部分期权策略..................................................................................................................................6一、锰硅期权...........................................................................................................................................6二、硅铁期权...........................................................................................................................................7 图目录 图1：锰硅期现走势................................................................................................................................................................................1图2：硅铁期现走势................................................................................................................................................................................2图3：硅锰:产量:当周值.......................................................................................................................................................................2图4：硅铁:产量:当周值.......................................................................................................................................................................2图5：硅锰:开工率:当周值..................................................................................................................................................................2图6：硅铁:开工率:当周值..................................................................................................................................................................2图7：硅锰:需求量:当周值..................................................................................................................................................................3图8：硅铁:需求量:当周值..................................................................................................................................................................3图9：日均铁水产量:全国(样本数247家):当周值........................................................................................................................3图10：硅锰:库存:全国:期末值.........................................................................................................................................................3图11：硅铁:库存:全国:期末值.........................................................................................................................................................4图12：库存天数:硅锰:全国:期末值................................................................................................................................................4图13：库存天数:硅铁:全国:期末值................................................................................................................................................4图14：硅锰:现货生产成本.............................................................................................................................................................