棕榈油周报：美生柴豁免量不及预期 棕榈油或震荡偏强

核心观点及策略

• 国内油脂板块进入震荡调整阶段。
• 马来西亚棕榈油产量温和增长，供应压力不大；出口需求强劲；印尼库存下滑，提供价格支撑。
• CBOT美豆油受美国环保署小型炼油厂生物燃料豁免量不及预期影响，表现强势。
• 短期棕榈油或震荡偏强运行。

市场数据

• BMD马棕油主连涨53至4531林吉特/吨，涨幅1.18%；棕榈油01合约涨132至9592元/吨，涨幅1.40%。
• 豆油01合约跌76至8458元/吨，跌幅0.89%；菜油01合约涨133至9890元/吨，涨幅1.36%。
• CBOT美豆油主连涨1.98至55.2美分/磅，涨幅3.72%；ICE油菜籽活跃合约涨4.5至665加元/吨，涨幅0.68%。
• 马来西亚棕榈油8月1-20日单产环比减少2.12%，产量环比增加0.3%。
• 马来西亚8月1-20日棕榈油出口量环比增加13.61%至929051吨。
• 印尼6月底棕榈油库存环比下降13%至253万吨，6月出口环比猛增35.4%至361万吨。
• 美国环保署批准小型炼油厂生物燃料豁免额度约53.4亿加仑RINS。
• 截至8月15日当周，国内主要油厂大豆库存680.4万吨，豆粕库存101.47万吨，未执行合同575.62万吨。
• 全国港口大豆库存892.6万吨，较上周减少1.2万吨。
• 全国重点地区豆油周度日均成交51440吨，棕榈油周度日均成交1113吨。

市场分析及展望

• 马来西亚棕榈油产量温和增长，供应压力不大；出口需求强劲，受印度排灯节备货需求支撑。
• 印尼库存下滑，为价格提供支撑。
• 美豆油受小型炼油厂生物燃料豁免量不及预期影响，表现强势。
• 宏观方面，鲍威尔释放9月降息信号，但降息过程曲折，美元指数震荡收跌。
• 整体来看，短期棕榈油或震荡偏强运行。

行业要闻

1. 预计马来西亚棕榈油价格将维持在4300令吉上方。
2. 马来西亚棕榈油产业受美国市场限制措施影响有限，政府将持续提供产业扶持。
3. 印尼计划到2030年将毛棕榈油年产量提高到6000万吨，启动种植园复兴计划。