棕榈油：库存压力暂未显现，近端偏强 豆油：美国生柴与关税支撑美豆油上涨

棕榈油：库存压力暂未显现，近端偏强

• 基本面跟踪：

  • 期货价格：棕榈油主力合约近端偏强，夜盘上涨1.38%；豆油主力合约夜盘上涨1.32%；菜油主力合约夜盘上涨1.13%。
  • 成交量与持仓：棕榈油主力合约成交量增加136,552手，持仓增加12,904手；豆油主力合约成交量增加13,378手，持仓减少35,127手；菜油主力合约成交量减少60,630手，持仓减少19,212手。
  • 现货价格：棕榈油（24度）广东一级报价9,300元/吨，豆油（广东）四级报价8,000元/吨，进口菜油（广西）报价9,408元/吨。
  • 基差与价差：棕榈油现货基差为-4000元/吨，豆棕油期货价差为474元/吨。

• 宏观及行业新闻：

  • 美国生柴政策：石油和生物燃料集团联盟计划提高生物柴油混合配额，可能推动美豆油上涨。环保局或于2025年4月2日发布可再生燃料标准（RFS）新配额。
  • USDA压榨月报：美国2月大豆压榨量为567万短吨，毛豆油产量为22.4亿磅；玉米用于燃料酒精生产数量减少。
  • 巴西大豆产量：2024/25年度预计为1.6754亿吨，低于此前预估。3月大豆出口量预计为1609万吨，高于预估。
  • 阿根廷大豆供应：巴拉圭河沉积物堆积延误大豆运输至阿根廷罗萨里奥，巴拉圭2025年前两个月大豆出口同比下降14.2%。
  • 欧盟进口数据：2024/25年棕榈油进口同比减少23%，大豆、豆粕、油菜籽进口量均增加。

• 趋势强度：棕榈油趋势强度为1（偏强），豆油趋势强度为1（偏强）。

研究结论

• 棕榈油：库存压力暂未显现，近端价格偏强，需关注美国生柴政策及全球大豆供应变化。
• 豆油：美国生柴与关税支撑价格上涨，阿根廷大豆供应问题或加剧市场波动。