本周白糖主力01围绕5650-5700区间震荡,进口增加但对现货冲击不大,期货贴水现货反映利空预期,价格难进一步下跌,或缓慢修复利空预期上行至5800。
SCA Brasil预测巴西中南部25/26榨季糖产量3910万吨,同比减3%。2025年7月中国进口食糖74万吨,同比增32万吨;进口糖浆及预混粉等减6.85万吨。
利多因素:国内消费较好,库存降低,糖浆关税增加,美国可乐改用蔗糖。利空因素:全球产量增加,供应过剩,外糖价格在17美分/磅下方,进口利润窗口打开,冲击加大。
中国进口糖浆及预混粉价格分析。
核心观点:内盘强于外盘,郑糖主力01短期谨慎偏多;全球供应过剩,但国内消费支撑现货价格;需关注进口冲击及利空预期修复。