橡胶外销增速放缓 甲醇供需结构偏弱

发布时间：2025-08-25 09:38:14作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 8月22日，甲醇期货主力合约收跌0.58%至2405.0元。 资金流向 8月22日收盘，甲醇期货资金整体流入1224.23万元。 期货市场 本周五国内甲醇期货2601合约呈现缩量增仓，震荡偏弱，略微收低的走势，期价最高上涨至2425元/吨一线，最低下探至2398元/吨，收盘时略微收低0.58%至2405元/吨。9-1月差贴水幅度升阔至111元/吨。 后市展望 随着前期利空因素消化，甲醇迎来超跌反弹的走势，不过当前甲醇供需结构依然偏弱，预计后市国内甲醇期货2601合约或维持震荡整理的走势。 研报正文研报正文 核心观点核心观点 【橡胶】 本周五国内沪胶期货2601合约呈现放量增仓，震荡偏弱，小幅收低的走势，盘中期价重心小幅下移至15625元/吨一线运行。收盘时期价小幅收低0.95%至15625元/吨。9-1月差贴水幅度收敛至955元/吨。 随着前期利多因素消化，在国内轮胎库存回升，外销增速放缓的不利影响下，预计后市国内沪胶期货2601合约或维持震荡偏弱的走势。 【甲醇】 本周五国内甲醇期货2601合约呈现缩量增仓，震荡偏弱，略微收低的走势，期价最高上涨至2425元/吨一线，最低下探至2398元/吨，收盘时略微收低0.58%至2405元/吨。9-1月差贴水幅度升阔至111元/吨。 随着前期利空因素消化，甲醇迎来超跌反弹的走势，不过当前甲醇供需结构依然偏弱，预计后市国内甲醇期货2601合约或维持震荡整理的走势。 【原油】 本周五国内原油期货2510合约呈现缩量增仓，震荡偏强，小幅收涨的走势，期价最高涨至494.6元/桶，最低下跌至487.1元/桶，收盘时期价小幅收涨1.42%至493.6元/桶。 随着前期利空因素消化，在美联储降息预期升温的背景下，预计后市国内外原油期货价格或维持震荡企稳的走势。 1.产业动态 橡胶 据隆众资讯统计，截至2025年8月17日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量61.67万吨，环比上期减少0.31万吨，降幅0.50%。保税区库存7.69万吨，增幅2.12%;一般贸易库存53.98万吨，降幅0.87%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加2.46个百分点，出库率增加0.64个百分点;一般贸易仓库入库率增加1.12个百分点，出库率减少0.11个百分点。 截至2025年8月22日当周，国内半钢胎样本企业产能利用率为71.87%，周环比小幅回升2.76个百分点，同比大幅下滑7.81个百分点;全钢胎样本企业产能利用率为64.97%，周环比小幅回升2.35个百分点，同比大幅回升7.01个百分点。周期内，检修企业排产基本恢复正常运行，带动周内产能利用率恢复性提升，企业基本维持常规走货状态。 2025年7月，我国汽车产销分别完成259.1万辆和259.3万辆，环比分别下降7.3%和10.7%，同比分别增长13.3%和14.7%。2025年1-7月，我国汽车产销分别完成1823.5万辆和1826.9万辆，同比分别增长12.7%和12%，产销增速较1-6月分别扩大0.2个百分点和0.6个百分点。2025年7月，我国汽车出口57.5万辆同比增长22.6%%。2025年1-7月，我国汽车出口368万辆，同比增长12.8%。 2025年7月份，我国重卡市场销量8.3万辆左右，环比下降15%，比上年同期的5.83万辆增长约42%。1-7月，我国重卡市场累计销量约为62.2万辆，同比增长约11%。 甲醇 截止2025年8月22日当周，国内甲醇平均开工率维持在80.65%，周环比小幅增加1.65%，月环比小幅下滑1.01%，较去年同期小幅回升4.82%。同期我国甲醇周度产量均值达189.74万吨，周环比小幅增加3.41万吨，月环比略微下滑0.15万吨，较去年同期174.74万吨，大幅增加15万吨。 截止2025年8月22日当周，国内甲醛开工率维持在30.45%，周环比略微增加0.32%。同时二甲醚方面，开工率维持在8.80%，周环比略微减少0.37%。醋酸开工率维持在85.68%，周环比略微减少0.88%。MTBE开工率维持在55.12%，周环比小幅增加0%。截止2025年8月22日当周，国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在79.30%，周环比略微减少0.58个百分点，月环比小幅增加2.88%。截止2025年8月22日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润为-172元/吨，周环比小幅下滑20元/吨，月环比小幅回升31元/吨。 截止2025年8月22日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在93.42万吨，周环比小幅增加4.31万吨，月环比大幅增加34.71万吨，较去年同期大幅增加14.46万吨。截至2025年8月21日当周，我国内陆甲醇库存合计达31.09万吨，周环比小幅增加1.52万吨，月环比小幅减少2.90万吨，较去年同期的41.06万吨，大幅减少9.97万吨。 原油 截止2025年8月15日当周，美国石油活跃钻井平台数量为412座，周环比小幅增加1座，较去年同期回落71座。美国原油日均产量1338.2万桶，周环比小幅增加5.5万桶/日，同比小幅减少1.8万桶/日。 截至2025年8月15日当周，美国商业原油库存(不包括战略石油储备)达4.21亿桶，周环比大幅减少601.4万桶，较去年同期大幅减少534.5万桶。美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存达2347万桶，周环比小幅增加41.9万桶;美国战略石油储备(SPR)库存达4.03亿桶，周环比小幅增加22.3万桶。美国炼厂开工率维持在96.6%，周环比略微增加0.2个百分点，月环比小幅增加1.1个百分点，同比大幅增加4.3个百分点。 截至2025年8月12日，WTI原油非商业净多持仓量平均维持在116742张，周环比大幅减少25087张，较7月均值183170张大幅减少66428张，降幅达36.27%。与此同时，截至2025年8月12日，Brent原油期货基金净多持仓量平均维持在199820张，周环比大幅减少30594张，较7月均值220076张大幅减少20256张，降幅达9.20%。总体来看，WTI原油期货市场净多头寸周环比大幅减少，而Brent原油期货市场的净多头寸周环比也大幅减少。 2.现货价格表 3.相关图表