一周一议
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AI材料进展：电子布和铜箔龙头公司中报超预期，AI业务已贡献利润，原主业环比改善，龙头公司坚定AI方向投入，市场份额难以被后进者挑战。中材科技AI电子布出货量提高，主业风电叶片Q2量价齐升；铜冠铜箔hvlp系列产品批量出货，锂电池铜箔减亏，毛利率修复。电子布和铜箔仍是景气度高强方向，预计单位价值量增值领先，将持续保持AI产业链主线品种地位。建议关注：铜冠铜箔、中材科技、芯碁微装、菲利华、德福科技、宏和科技、国际复材。
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非洲建材高景气：科达制造半年度预告高增，验证非洲建材高景气。非洲更倾向于本土制造，保护本地供应链，产销一体化、本土化的企业更受当地认可。同步出海非洲和南美洲的还包括水泥龙头华新水泥、西部水泥，以及电解铝新星华通线缆。建议关注：科达制造、华新水泥、西部水泥、华通线缆。
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量子计算进展：IBM发布2025量子路线图，预计2029年交付大规模容错量子计算机IBM Quantum Starling；清华大学计算机系量子软件研究中心在国际上首次实现支持任意两比特量子门直接编程的指令集架构AshN。上海应尽快建立量子计算应用示范中心，以应用场景牵引技术迭代、产品熟化。建议关注：志特新材。
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传统建材公司转型：深圳东创拟收购震安科技控股股东华创三鑫100%股权；帝欧家居实际控制人变更，拟变更公司名称为“帝欧水华”并投资5亿元设立全资子公司拓展生成式人工智能业务。
周期联动
- 水泥：全国高标均价343元/t，环比+2元，出货率45.7%，库容比64.6%，同比-2.2pct。
- 玻璃：浮法均价1205.78元/吨，环比下跌29.88元/吨，跌幅2.42%；库存天数约27.85天，较上周四增加0.14天。
- 混凝土搅拌站：产能利用率为6.86%，环比-0.03pct。
- 玻纤：2400tex无碱缠绕直接纱均价3521.25元/吨，环比持平；电子布市场主流报价4.1-4.2元/米，环比持平。
- 电解铝：需求端持续疲软，价格维持弱势运行。
- 钢铁：钢材累库或进入末期，基本面改善仍需时间。
- 其他：煤炭、原油、PE价格环比上涨，沥青、有机硅价格环比下跌。
建议关注：中国建筑、中国化学、海螺水泥、华新水泥、上峰水泥、中国巨石、旗滨集团、山东药玻。
景气周判（0818-0822）
- 水泥：景气度持续承压，6月进入淡季，市场需求延续低迷态势。
- 浮法玻璃：景气度持续承压，竣工需求疲软，市场价格重心进一步走低。
- 光伏玻璃：景气度持续承压，6月以来光伏需求疲软，供给端政策加速冷修。
- AI材料-特种玻纤：高景气维持，Low-DK二代良率提升，Low-CTE紧缺，Q布起量预期渐浓。
- AI材料-高阶铜箔：高景气持续，8月中海外hvlp铜箔提价，国内高阶铜价格有望跟随。
- 传统玻纤：景气度略有承压，需求端亮点为风电，出口受关税政策影响，价格以稳为主，粗纱价格存在下调预期。
- 碳纤维：景气度下行趋缓，行业整体开工率偏低，但头部企业开工率维持在相对良性水平。
- 消费建材：开工端、施工端材料景气度持续承压，零售品种景气度稳健向上，零售涂料高景气。
- 非洲建材：景气度稳健向上，人均消耗建材低于全球平均，美国降息预期下，非洲等新兴市场机会突出。
- 民爆：新疆、西藏地区高景气维持，全国大部分地区略有承压，主因系今年以来下游煤价有所松动。
