内容摘要
8月20日，资金面早盘延续收敛态势，午后有所好转；股债跷跷板效应下，债市再度走弱；转债市场跟随权益市场继续上行，个券多数上涨；各期限美债及主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。
债市要闻
国内要闻
- LPR连续三个月不变：央行公布新版LPR报价，1年期和5年期品种均维持3.0%和3.5%，符合市场预期，后续仍有调降空间。
- 财政部规范PPP项目：允许地方政府使用专项债券资金处理社会资本方垫付建设成本问题，推动PPP存量项目稳健运营。
- 商业银行并购贷款管理办法征求意见：提出提高并购贷款比例上限、延长贷款期限，更好满足企业融资需求。
国际要闻
- 美联储7月会议纪要鹰派：多数决策者支持暂不降息，认为通胀风险高于就业风险，并对金融市场脆弱性表示担忧。
大宗商品
- 国际原油期货价格上涨：WTI 9月原油期货涨1.38%，布伦特10月原油期货涨1.59%；黄金期货涨0.89%，天然气价格微幅收涨。
资金面
- 公开市场操作：央行开展6160亿元7天期逆回购，操作利率1.40%，单日净投放4975亿元。
- 资金利率：DR001上行0.23bp至1.474%，DR007上行2.28bp至1.568%。
债市动态
利率债
- 现券收益率走势：午后股市反弹，债市走弱，10年期国债活跃券收益率上行1.40bp至1.7800%，10年期国开债活跃券上行1.35bp至1.8875%。
- 债券招标情况：（正文未提供具体数据）
信用债
- 二级市场成交异动：2只产业债和2只城投债成交价格偏离幅度超10%。
- 信用债事件：
- 景瑞地产新增失信被执行人信息。
- 晋能煤业、南京铁建投资取消发行债券。
- 融创中国清盘呈请聆讯延期至2026年1月5日。
- 武安国资运营结清逾期商票。
- 旭辉集团子公司发生债务逾期10.497亿元。
- 泛海控股子公司星火公司被诉至法院，部分房产被司法拍卖。
可转债
- 权益及转债指数：
- 权益市场三大股指集体收涨，半导体产业链爆发。
- 转债市场主要指数集体跟涨，中证转债、上证转债、深证转债分别涨0.36%、0.37%、0.35%。
- 转债市场成交额874.31亿元，缩量185.09亿元；个券多数上涨，274支收涨，164支下跌。
- 东时转债涨停20%，金轮转债、松原转债涨超13%；华宏转债跌逾6%，新致转债、中旗转债跌逾5%。
- 转债跟踪：
- 裕兴转债即将触发转股价格下修条件。
- 东杰转债公告提前赎回；赛龙转债、易瑞转债公告不提前赎回，未来3个月内亦不选择强赎。
- 华宏转债、金轮转债公告预计触发提前赎回条件。
海外债市
- 美债市场：各期限美债收益率普遍下行，2年期美债收益率下行1bp至3.74%，10年期美债收益率下行1bp至4.29%；2/10年期利差保持55bp，5/30年期利差保持108bp；10年期TIPS损益平衡通胀率保持2.35%。
- 欧债市场：主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行，德国10年期国债收益率下行3bp至2.72%，法国、意大利、西班牙、英国分别下行3bp、4bp、3bp和8bp。
