现实矛盾未退，钢矿震荡运行

钢材&铁矿石日报总结

核心观点

• 螺纹钢：主力期价震荡运行，日跌幅0.03%，量仓收缩。供稳需弱，基本面疲弱，钢价承压，但成本抬升提供下行阻力，预计延续震荡，关注需求。
• 热轧卷板：主力期价偏弱震荡，日跌幅0.44%，量仓收缩。需求隐忧未退，供应预期回升，基本面未实质性改善，成本抬升和限产扰动提供支撑，预计延续震荡，关注钢厂生产。
• 铁矿石：主力期价震荡回升，日涨幅0.98%，量缩仓增。需求韧性尚可提供支撑，但供应偏高，需求增量有限，基本面无实质性好转，预计高位震荡，关注成材表现。

关键数据

• 用电量：7月全社会用电量同比增长8.6%，第二产业用电量同比增长4.7%，第三产业用电量同比增长10.7%。
• 钢企业绩：6家上市钢企上半年合计净利润67.55亿元，全部盈利。
• 螺纹钢：周产量环比微降0.73万吨，表需环比减20.85万吨。
• 热轧卷板：周产量环比增0.70万吨，表需环比增8.54万吨。
• 铁矿石：样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比增加，海外矿商发运重回年内高位。

研究结论

• 螺纹钢：供稳需弱，钢价承压，但成本抬升提供支撑，预计延续震荡，关注需求。
• 热轧卷板：需求隐忧和供应回升，基本面未实质性改善，预计延续震荡，关注钢厂生产。
• 铁矿石：需求韧性尚可，但供应偏高，需求增量有限，预计高位震荡，关注成材表现。