现实担忧未退，钢矿偏弱震荡

钢材&铁矿石日报 现实担忧未退，钢矿偏弱震荡 核心观点 螺纹钢：主力期价偏弱震荡，录得0.83%日跌幅，量缩仓增。现阶段，螺纹钢供应低位持续收缩，相应的需求淡季走弱，供需双弱局面下基本面表现疲弱，弱现实继续承压钢价，相对利好则是政策利好预期，现实逻辑主导下预计钢价延续震荡偏弱运行态势，重点关注政策端情况。 热轧卷板：主力期价震荡走弱，录得0.83%日跌幅，量缩仓增。目前来看，热卷供需两端延续走弱，基本面弱势格局未变，继续承压钢价，相对利好则是政策预期，预期现实博弈下热卷价格延续震荡偏弱运行，且走势仍将弱于建材，重点关注需求变化。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价弱势运行，录得1.38%日跌幅，量缩仓增。现阶段，铁矿石需求走弱，且供应维持高位，供强需弱局面下矿石基本面表现不佳，且高库存压力未退，叠加市场情绪转弱，短期矿价承压偏弱运行，相对利好则是补库预期以及人民币贬值支撑，下行空间相对受限，关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）Mysteel周报：10大城市新房成交同比增长43.2% 上周（2024年12月30日-2025年1月5日），10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计223.4万平方米，环比下降40.3%，同比增长43.2%。同期，10个重点城市二手房成交（签约）面积总计210.69万平方米，环比下降28%，同比增长54.6%。从成交（签约）面积来看，上周，深圳及温州2城成交面积实现环比增长，环比增幅分别为15.3%和82.8%。其他8个重点城市成交（签约）面积均环比下降，其中武汉成交面积为45.09万平方米，环比降65.4%，降幅最大。 （2）福建：安排3000万元对个人消费者购买乘用车新车予以分档补贴 主要有3项措施：一是实施提振消费春季专项行动，省级商务发展专项资金安排1000万元发放餐饮消费券；安排3000万元对个人消费者购买乘用车新车予以分档补贴，可以与汽车以旧换新补贴政策叠加；安排2000万元支持各地开设品牌首店、举办首发首秀首展等活动。二是激发冬春文旅市场消费活力，一季度策划推出公益性戏剧展演、非遗体验、文博展览等系列活动1500场以上，引导推出营业性演出500场以上，省市县三级联动开展不少于100场文旅促消费活动。三是加速消费品以旧换新，积极对接国家消费品以旧换新最新政策，争取更多特色优势产品纳入国家补贴范围。 （3）几内亚马西铁路项目正线跨线桥圆满竣工 随着最后一方伸缩缝混凝土顺利浇筑完成，中铁一局几内亚马西铁路MXTJ-01标土建项目正线跨线桥宣告圆满竣工，为铁路正线贯通奠定了坚实基础，向通车目标迈出了关键一步。跨线桥位于新建几内亚马瑞巴亚港至西芒杜矿区铁路桩号DK0+500处，与站场内铁路线均正交，为连通站场内铁路线两岸交通而设。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需格局淡季持续走弱，库存拐点再现，建筑钢厂生产趋弱，螺纹钢周产量环比降10.29万吨，供应持续收缩并降至低位，低供应格局延续，继续给予钢价支撑。与此同时，螺纹钢需求同样走弱，周度表需环比降22.32万吨，高频每日成交同样缩量，两者均是近年来同期低位，淡季走弱特征明显，弱势需求继续抑制钢价。综上，螺纹钢供应低位持续收缩，相应的需求淡季走弱，供需双弱局面下基本面表现疲弱，弱现实继续承压钢价，相对利好则是政策利好预期，现实逻辑主导下预计钢价延续震荡偏弱运行态势，重点关注政策端情况。 热轧卷板：供需两端持续走弱，板材钢厂检修未完结，热卷产量延续下降，周环比减4.40万吨，供应迎来收缩，压力不断缓解，关注持续性。与此同时，热轧卷板需求同样走弱，周度表需环比降6.60万吨，连续四周下降且降幅扩大，高频每日成交同样低迷，需求韧性走弱，继续抑制热卷价格，相对利好则是冷轧产量维持高位，出口需求季节性走弱有限，两者继续给予热卷需求支撑。综上，热卷供需两端延续走弱，基本面弱势格局未变，继续承压钢价，相对利好则是政策预期，预期现实博弈下热卷价格延续震荡偏弱运行，且走势仍将弱于建材，重点关注需求变化。 铁矿石：供需格局弱势未变，淡季钢厂生产趋弱，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比再降，且钢厂盈利状况收缩，矿石需求下行格局未变，继续抑制矿价。与此同时，国内港口铁矿石到货持续增加，而海外矿商发运高位有所回落，但按船期推算国内港口到货量维持偏高水平，即便国内矿山生产淡季走弱，矿石整体供应延续高位运行。综上，铁矿石需求走弱，且供应维持高位，供强需弱局面下矿石基本面表现不佳，且高库存压力未退，叠加市场情绪转弱，短期矿价承压偏弱运行，相对利好则是补库预期以及人民币贬值支撑，下行空间相对受限，关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。