钢材&铁矿石日报
核心观点
- 螺纹钢：主力期价震荡运行，日涨幅0.39%，成交量萎缩。供应低位收缩，需求明显走弱，供需双弱格局下基本面弱稳运行，钢价承压。相对利好政策预期，但现实博弈下延续震荡，关注需求变化。
- 热轧卷板：主力期价震荡运行，日跌幅0.09%，成交量萎缩。供需两端延续走弱，基本面弱势格局未变，钢价承压。相对利好政策预期，但现实博弈下延续震荡，关注需求变化。
- 铁矿石：主力期价偏强震荡，日涨幅1.17%，成交量萎缩。需求走弱，供应回升，供增需弱下基本面未好转，叠加高库存压力，矿价承压。相对利好补库预期和人民币贬值，下行空间受限，多空博弈下延续震荡，关注成材表现。
一产业动态
- 中国12月制造业PMI为50.1%：制造业保持扩张，大型企业PMI高于临界点，中型企业PMI高于临界点，小型企业PMI低于临界点。生产、新订单、供应商配送时间指数高于临界点，原材料库存和从业人员指数低于临界点。
- 年度水利建设完成投资创新高：2024年完成投资1.35万亿元，实施水利项目4.7万个，提升1亿多农村人口供水保障水平，乡村全面振兴水利基础加快夯实。
- 夏农：推动钢铁行业转型提质发展：提出深化供给侧结构性改革、拓展钢材应用领域、发展新质生产力、保障资源安全和推动国际化发展五方面工作方向。
二现货市场
（数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所）
三期货市场
（数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所）
四相关图表
- 钢材库存：数据来源：Wind、宝城期货金融研究所
- 铁矿石库存：数据来源：Wind、宝城期货金融研究所
五后市研判
- 螺纹钢：供应低位收缩，需求明显走弱，供需双弱格局下基本面弱稳运行，钢价承压。减量空间有限，利好效应不强。政策预期相对利好，但现实博弈下延续震荡，关注需求变化。
- 热轧卷板：供需两端延续走弱，供应收缩压力有所缓解，但持续性待跟踪。需求延续淡季走弱，高频成交低迷。冷轧产量高位，“抢出口”支撑外需表现尚可。供需双弱格局下钢价承压，政策预期相对利好，延续震荡，关注需求变化。
- 铁矿石：供需格局持续转弱，钢厂生产弱稳，铁水产量和进口矿日耗环比下降。国内港口铁矿石到货回升，供应高位运行。供增需弱下基本面未好转，高库存压力继续抑制矿价。补库预期和人民币贬值支撑，下行空间受限，多空博弈下延续震荡，关注成材表现。
（仅供参考，不构成任何投资建议）
