第一部分数据分析
- 研究员：朱四祥
- 期货从业证号：F03127108
- 投资咨询证号：Z0020124
- 联系方式：zhusixiang_qh@chinastock.com.cn
第二部分行情研判
原木现货价格持稳运行。
- 山东日照3.9米中A辐射松原木现货价格为750元/方，较昨日及上周持平。
- 江苏太仓4米中A辐射松原木现货价格为780元/方，较昨日及上周持平。
- 江苏新民洲4米中A辐射松原木现货价格为770元/方，较昨日持平，较上周上涨10元/方。
到港情况：
- 2025年8月18日-8月24日，中国11港新西兰原木预到船9条，较上周增加1条，周环比增加13%；到港总量约32.3万方，较上周增加7.2万方，周环比增加29%。
- 山东预到6条船，到港量约22.7万方（占比70%），周环比增加96%。
- 江苏预到2条船，到港量约6.2万方（占比19%），周环比减少47%。
- 福建预到1条船，到港量约3.4万方（占比11%），上周未到船。
海运费：
- 2025年8月下旬，进口针叶原木散货船海运费（新西兰→中国）为30美元/JAS方，较8月上旬持平，环比持平，同比下跌16.67%。
出库情况：
- 2025年8月11日-8月17日，中国7省13港针叶原木日均出库量为6.33万方，较上周减少1.40%。
- 山东港口日均出库量为3.59万方，较上周减少1.37%。
- 江苏港口日均出库量为2.32万方，较上周增加2.65%。
期货市场：
- 9月合约震荡下行，收盘价810.5元/方，较上日下降0.5元/方。
【逻辑分析】
- 新西兰7月原木发运量连续两月低位，8月到港量预计偏少，但本周到港量环比激增，短期供应压力缓解。
- 需求端：备货需求阶段性释放，贸易商和加工厂基于“金九银十”预期提前备货，叠加9月交割月临近，8月采购需求环比改善。但全国建筑工地资金到位率58.5%（周环比降0.2%），需求传导乏力。
- 期货市场：短期价格受库存回升压制，中长期仍需观察需求端的实际改善。
【策略】
- 单边：原木市场整体趋稳，中长期需求仍待观察，建议观望为主。激进投资者空单继续持有。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
第三部分相关附图
（数据来源：银河期货，钢联数据）
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