生猪日报：期价震荡调整

期价震荡调整

市场动态

• 8月19日生猪注册仓单430手。
• 短期现货下跌空间有限，关注生猪降重幅度。
• 生猪主力合约（LH2511）减仓3259手，持仓约6.79万手，收盘于13900元/吨，最高13930元/吨，最低13810元/吨。

基本面分析

• 供应端：3-12月生猪供应量逐月增加但幅度有限，仔猪数据显示2025年三四季度生猪出栏量整体震荡增加。
• 需求端：下半年消费好于上半年。
• 肥标差：历史来看或震荡走强。
• 市场多空逻辑：
  • 空头：养殖端降重缓慢，供应压力未完全释放；后续出栏量有望持续增加；三季度需求支撑有限。
  • 多头：现下降重利好后市；现货价格韧性强显示供需不宽松；后续出栏增量有限且三四季度进入消费旺季。

策略建议

• 观点：震荡调整。
• 核心逻辑：
  1. 母猪、仔猪数据显示12月生猪出栏量逐月增加，供应充裕下猪价难上涨。
  2. 150Kg与标猪价差企稳反弹，季节性看有望继续走强，削弱散户降重意愿，支撑猪价。
  3. 若养殖端继续降重或体重稳定，猪价或震荡调整，对11合约利好，建议暂时观望。

重点数据追踪

• 数据来源：涌益咨询Wind融达期货。

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