2025年7月银行理财市场月报：多元资产配置新浪潮，银行理财涌现哪些新范式？

监管政策与行业要闻解读

• 背景与动机：低利率与资产荒驱动收益探索，净值化转型深化倒逼风险收益方案重构。
• 主要表现形式：多元资产配置本质是“固收+”转化，具体分为“全球+”“资产+”“策略+”“场景+”。
  • 全球+：突破地域边界分散国别风险，受限于QDII额度。
  • 资产+：增配权益、转债、REITs、商品等标的，捕捉多元收益。
  • 策略+：丰富投资工具箱，包括指数+、量化+、衍生品+等提升Alpha能力。
  • 场景+：响应老龄化趋势，养老理财成为独特子品类。
• 风险与挑战：投研体系尚待健全，客户风险偏好低，产品销售渠道受限。
• 应对策略：重塑投研与风控体系、升级策略工具、强化产品创新与投资者教育。

存续

• 规模：7月全市场存续规模31.28万亿元，环比增长1.75%，同比增长5.90%。现金管理类产品规模收缩，固收类产品（最小持有期型、封闭式、日开型）扩张，反映投资者在流动性与收益性间的动态平衡。
• 收益表现：7月理财产品年化收益率环比下降，现金管理类产品收益率1.35%（环比-9.81BP），固收类产品1.78%（环比-0.82BP）。破净率回升至3.04%，信用利差持续处于低位。

新发

• 规模：7月新发规模环比回落，固收+产品主导（3,300.84亿元），1-3年期产品占绝对优势（2,065.39亿元），封闭式产品持续领跑（4,041.28亿元）。
• 业绩基准：多数新发产品业绩基准下调，反映利率中枢长期低位预期。

到期

• 封闭式产品达标率85.89%（环比+0.23个百分点），定开型产品达标率70.13%（环比+1.08个百分点），短期产品达标率较高。

风险提示

• 数据可能不完全，不构成投资建议，投资者需自行决策。