银行理财周报：多元资产配置新探索，银行理财收益延续回升

要闻提炼

• 监管和行业动态：招商银行论坛指出财富管理市场面临“低利率、低增长、低风险偏好”的环境制约，机构需在长期投资理念、科技赋能、资产配置优化及客户体验提升等方面持续发力。招行提出聚焦长期价值创造、提升全球化资产配置能力、深化AI与金融融合创新等倡议。
• 同业创新动态：徽银理财推出“星徽+”多资产多策略产品体系，整合七大系列构建“策略→指数→产品”闭环，推动投研资源复用和风险分散；兴银理财携手海峡股权交易中心完成福建省首笔认股权登记业务，助力科技型中小企业。

收益率表现

• 现金管理类产品：近7日年化收益率1.34%，环比下行2BP；货币型基金1.21%，环比持平，两者收益差下行2BP。
• 固收及固收+产品：多数期限产品收益率环比回升，1个月以上期限产品回升显著。债市震荡，10年期国债收益率基本持平于1.69%，信用利差小幅收窄。
• 结论：长期限产品因负债端稳定性及久期匹配优势，收益率变动更显著；低利率环境及估值整改深化下，理财产品收益率中长期承压，需加强多资产、多策略布局。

破净率跟踪

• 上周破净率0.91%，环比下行1.44个百分点，信用利差同步收窄1.81BP。
• 关键点：破净率与信用利差呈正相关，但存在滞后性，周度波动更多反映短期情绪。当前信用利差处于历史低位，若持续走扩，破净率或再次承压。