2024年7月银行理财市场月报：无风险收益再下，“金融+慈善”产品模式探索

证券研究报告|银行理财月报 无风险收益再下，“金融+慈善”产品模式探索 2024年7月银行理财市场月报 分析师：张菁分析师登记编码：S0890519100001电话：021-20321551邮箱：zhangjing@cnhbstock.com 投资要点 监管政策及资管市场要闻：2024年上半年银行理财市场存续规模28.52万亿元。根据银行业理财登记托管中心数据，截至2024年6月末，银行理财市场存续规模28.52万亿元，较年初增加6.43%，同比增加12.55%。理财公司存续产品规模24.33万亿元，占全市场的比例达到85.29%。2024年上半年，理财产品平均收益率为2.80%。第五批个人养老金理财产品名单发布，个人养老金理财产品扩容。农银理财、中银理财、中邮理财各新增1只产品，个人养老金理财产品总只数达到26只。本次新增理财产品中，两只为固定收益类产品，风险等级为二级，一只为混合类产品，风险等级为三级。产品均设置了最短持有期限，以鼓励投资者长期投资，提高投资组合的稳定性和投资策略的一贯性。存款利率再下调，进入“1”字头。7月25日，国有大行再次下调存款利率。一年期以下定存利率下调10BP，1年期以上定存利率下调20BP。调整后，1年期定存利率为1.35%，2年期定存利率为1.45%，3年期定存为1.75%，5年期定存利率为1.80%，存款利率进入“1”字头。 销售服务电话：021-20515355 相关研究报告 1、《理财业务监管趋严，港股红利策略理财产品发行—2024年6月银行理财市场月报》2024-07-09 2、《固收+理财迎来暖风，混合类产品发行热度不减—2024年5月银行理财市场月报》2024-06-073、《重拾权益投资，含权混合类理财布局新增—2024年4月银行理财市场月报》2024-05-094、《把握黄金资产配置机遇，固收+黄金理财发行增多—2024年3月银行理财市场月报》2024-04-025、《首只定期支付型理财产品上市，注重现金流规划—2024年2月银行理财市场月报》2024-03-12 银行理财市场概况：2024年7月非保本理财产品发行2511只，同比增加3.0%，环比减少0.8%。从产品类型看，2024年7月净值型产品中，固定收益类、混合类和权益类、商品及金融衍生品类产品分别发行2429只、32只、0只和1只。从发行期限看，1个月以内的净值型产品发行数量占比7%，1-3个月净值型产品发行数量占比4%，3-6个月净值型产品发行数量占比27%，6-12个月净值型产品发行数量占比32%，1-3年净值型产品发行数量占比28%，3年以上净值型产品发行数量占比2%。收益率方面，1个月以内、1-3个月、3-6个月、6-12个月、1-3年、3年以上业绩比较基准均值分别为2.42%、2.86%、2.82%、3.24%、3.14%、3.43% 理财子公司产品：2024年7月理财子公司共发行1462只理财产品，固定收益类1434只，混合类25只，商品及金融衍生品类1只。从产品业绩比较基准来看，按产品种类和期限分，业绩比较基准为绝对数值型的固定收益类产品中3个月以内2.45%、3-6个月为2.86%、6-12个月为3.49%、1-3年为3.16%、3年以上为3.43%。业绩比较基准为区间收益型的固定收益类产品中，以区间收益上下限均值看，3个月以内2.97%、3-6个月为2.85%、6-12个月为3.14%、1-3年为3.17%、3年以上为3.33%。以区间收益下限均值看，3个月以内2.56%、3-6个月为2.67%、6-12个月为2.93%、1-3年为2.91%、3年以上为3.02%。业绩比较基准为绝对数值型的混合类产品中3-6个月为2.63%，6-12个月为2.79%。业绩比较基准为区间收益型的混合类产品中，以区间收益上下限均值看，3个月以内为2.50%、3-6个月为2.90%、6-12个月为3.27%、1-3年3.26%，3年以上5.00%。以区间收益下限均值看，3个月以内为2.00%、3-6个月为2.68%、6-12个月为2.75%、1-3年2.75%，3年以上2.00%。 破净情况：2024年7月出现破净的理财产品共1648只，占全市场存续产品数量的2.69%（上月为2.42%），破净产品数量较上月有所提升。 产品创新跟踪：“金融+慈善”，理财产品助力共同富裕。慈善理财产品日益成 为银行和理财公司的创新业务点。慈善理财一方面为投资者提供稳健的财富保值增值服务，另一方面将产品运作产生的公益资金代客捐赠，提高了投资者参与公益的热情，降低了投资者参与公益的门槛，创新金融与慈善的合作模式。从合作形式上看，目前慈善理财通常根据成立金额或产品收益的约定比例，由产品管理人代投资者转捐赠与慈善机构，由慈善机构运用资金于特定慈善项目或公益活动。 风险提示：本报告所载数据为市场不完全统计数据，旨在反应市场趋势而非准确数量，所载任何意见及推测仅反映于本报告发布当日的判断。 内容目录 1.监管政策及资管市场要闻..........................................................................................................................................................42.理财市场月度简况......................................................................................................................................................................52.1.非保本理财产品................................................................................................................................................................52.2.理财子公司产品................................................................................................................................................................62.3.产品破净情况..................................................................................................................................................................102.4.产品跟踪——“金融+慈善”，理财产品创新业务模式...........................................................................................113.风险提示....................................................................................................................................................................................12 图表目录 图1： 各期限净值型银行理财产品发行数量占比趋势.......................................................................................................6图2： 不同类型净值型产品业绩比较基准趋势...................................................................................................................6图3： 理财产品破净情况（款）.........................................................................................................................................10 表1： 不同类型银行非保本理财发行数量（只）...............................................................................................................5表2： 理财子公司新发理财产品平均业绩比较基准(固定收益类-绝对数值型)...............................................................7表3： 理财子公司新发理财产品平均业绩比较基准(固定收益类-区间收益型)——区间均值.......................................7表4： 理财子公司新发理财产品平均业绩比较基准(固定收益类-区间收益型)——区间下限均值...............................8表5： 理财子公司新发理财产品平均业绩比较基准(混合类-绝对收益型).......................................................................8表6： 理财子公司新发理财产品平均业绩比较基准(混合类-区间收益型)——区间均值...............................................9表7： 理财子公司新发理财产品平均业绩比较基准(混合类-区间收益型)——区间下限均值.......................................9表 8： 理财产品要素表..........................................................................................................................................................11 1.监管政策及资管市场要闻 2024 年上半年银行理财市场存续规模 28.52 万亿元 根据银行业理财登记托管中心数据，截至2024年6月末，银行理财市场存续规模28.52万亿元，较年初增加6.43%，同比增加12.55%。理财公司存续产品规模24.33万亿元，较年初增加8.27%，同比增加17.71%，占全市场的比例达到85.29%。2024年上半年，理财产品平均收益率为2.80%。 按产品类型看，固定收益类产品存续规模27.63万亿元，占比96.88%，较年初增加0.52%，同比增加1.73%；混合类产品存续规模0.78万亿元，占比2.73%，较年初减少0.48%，同比减少1.65%；权益类产品和商品及金融衍生品类产品的存续规模相对较小，分别为0.07万亿元和0.04万亿元。期限方面，2024年上半年，新发封闭式理财产品加权平均期限在303至392天之间，较去年末有所拉长。资产配置方面，理财产品投资资产合计30.56万亿元，同比增长10.32%；理财产品资产配置以固收类为主，投向债券类、非标准化债权