胜遇利率周报：资金价格整体宽松，利率债收益率整体上行

胜遇利率周报 本周DR007运行在1.44-1.48%的区间，DR001运行在1.31-1.40%的区间，DR001与DR007全周整体波动很小，周五有所上行。本周央行共开展7118亿元7天期逆回购投放，因本周共有11267亿元7天期逆回购到期，本周实现净回笼4149亿元。 数据来源：Wind、胜遇研究团队整理 本周利率债收益率整体上行，长端更为明显。国债方面，1年期上行2bp、3年期下行1bp，5年期上行4bp，7年期上行5bp，10年期上行6bp；国开债方面，1年期上行3bp，3年期上行4bp，5年期上行8bp，7年期上行7bp，10年期上行8bp。 8月15日，国债10-1Y期限利差为38.00bp，国开10-1Y期限利差为33.00bp，较8月8日的33.85bp和28.32bp分别放宽4.15bp和4.68bp。 本周五股市表现偏强，但情绪仍不确定。上证指数反复在3700点震荡但未实现有效突破，小盘股领涨结构明显。技术面上来看，在截至9月3日的时间窗口之前，3674至3731点区间可能为阶段性顶部，具体高点取决于市场的风险情绪。 债市短期受股市压制整体偏弱，10年期国债收益率一度突破1.75%但尾盘回落，期货则创出新低。然而基本面对债市的支撑仍然明确——7月经济数据全面走弱（投资大幅下滑、消费单月同比骤降至3.7%、工业增加值疲软），叠加金融数据未超预期，预示下半年经济压力加剧，对债市形成显著利好。 国际局势方面，美俄首脑会晤虽未达成协议，但开启了对话进程，后续会谈或将对风险情绪带来利好。目前来看九月降息预期较大，但非农和物价数据存在不确定性。 债券市场逆风局面正逐步结束，股市阶段性行情预计在9月3日前震荡上行并构筑顶部。总结来看，股市短期或面临修正，而债券市场凭借经济基本面支撑，长期吸引力较强。 报告声明 1.本报告仅供丝路海洋（北京）科技有限公司（本公司）客户使用。 2.本报告所载的所有内容均不构成投资建议，任何投资者须对任何自主决定的行为负责。任何投资者因信赖本报告而进行的投资或其他行动并由此产生的任何损失，均由投资者自行承担，本公司不承担任何法律责任。3.本报告所载的所有信息均以本公司认为准确、可靠的来源获取，但本公司不保证本报告所述信息的准确性和完整性，本报告的使用者不应认为本报告所载的信息是准确和完整的而加以依赖，本公司不对因本报告所载信息的不合理、不准确或遗漏导致的任何损失或损害承担任何责任。4.本报告是本公司依据合理的内部程序独立做出的，所载的观点仅是报告当日的观点，且上述观点后续可能发生变化，在不同时期，本公司可能会发出与本报告观点不一致的研究报告，本公司不承担及时更新和通知的义务。5.本公司对本报告的所有信息表达与本公司业务利益存在直接或间联不做任何保证，相关风险请本报告的使用者独立做出评估，本公司不承担由此可能引起的任何法律责任。6.本报告的版权归本公司所有，未经本公司书面许可任何个人和机构不得以任何形式复制、翻版、篡改、引用、刊登或发表等。7.本公司发布的报告和信息适用法律法规规定的其它有关免责规定。8.以上声明内容的最终解释权归本公司所有。