胜遇利率周报：税期资金面维持宽松，利率债收益率整体变动不大

本周市场概况

• 货币市场：DR007与DR001运行区间稳定，分别为1.65-1.72%和1.46-1.49%，整体波动较小。央行开展18682亿元逆回购操作，投放1200亿元国库现金，逆回购到期18014亿元，实现净投放1868亿元。
• 利率债市场：国债收益率整体微降，1年期至10年期分别下行4bp至1bp；国开债收益率除1年期上行1bp外，其余期限均持平或下行。10-1Y期限利差方面，国债放宽2.55bp至73.28bp，国开债收窄1.60bp至48.94bp。

房地产政策与市场动态

• 政策松绑：近期多地出台房地产支持政策，包括央行发布三条房地产金融政策、保障房再贷款工作会、北京及宁波调整公积金政策、北京及上海下调房贷利率、超80城支持国企收购商品房等。10月中央政治局会议及财政部政策进一步明确促进市场止跌回稳的导向。
• 市场反应：需关注政策刺激下的市场回暖情况。

A股市场表现与展望

• 本周表现：A股全周偏弱震荡后周五大幅下跌，原因包括地缘政治、美股向好导致外资流出、贸易政策不及预期、养老金体系资金流出等，但均未构成决定性影响。
• 市场状态：成交量近期下行，风险偏好下降，但未跌破10月中旬箱体底部。中央经济工作会议临近，年前风险情绪或仍偏好，债市窄幅震荡格局可能性较高。