d胜遇利率周报：税期资金面超预期宽松，利率债收益率小幅下行

税期资金面超预期宽松，利率债收益率小幅下行

核心观点与关键数据：

• 资金面： 本周DR007运行在1.49-1.54%区间，DR001运行在1.37-1.39%区间，较前周波动较小。央行开展9603亿元7天期逆回购操作，实现净回笼799亿元。
• 利率债收益率： 本周利率债收益率整体小幅下行。国债方面，1年期下行4bp、3年期下行3bp、5年期下行4bp、7年期下行2bp，10年期持平；国开债方面，1年期下行1bp、3年期下行2bp、5年期下行3bp、7年期下行2bp、10年期下行2bp。
• 期限利差： 6月20日，国债10-1Y期限利差为28.44bp，国开10-1Y期限利差为19.2bp，较6月13日分别放宽4.06bp和收窄1.07bp。

市场动态与展望：

• 本周五股市偏弱、债市偏强，市场波动较小，主要受地缘政治事态影响。周六晚美国轰炸机空袭伊朗核设施导致局势升级，原油大涨。
• 下一周需重点关注事态升级及后续发展，特别是伊朗反击程度及事态是否失控。若伊朗反击且俄罗斯支持，事态可能扩大；若事态失控，需规避风险资产。
• 国内政策、数据及美联储会议对市场影响较小，市场主题仍为地缘政治风险，整体利于债券市场。

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