- 资金价格与利率债收益率变动:本周DR007和DR001波动较小,DR007运行在1.46-1.49%区间,DR001运行在1.31-1.34%区间。央行开展4257亿元7天期逆回购操作,实现净回笼2265亿元。利率债收益率全线上行,国债各期限期限上行3-4bp,国开债各期限期限上行3-6bp。
- 期限利差变化:7月11日,国债10-1Y期限利差收窄至29.51bp,国开债10-1Y期限利差收窄至22.30bp。
- 股市分析:本周股市持续上涨但波动加剧,当前高点约3550点或为本轮行情顶部,因基本面、政策面及事件驱动均不支持持续上涨,股市仅靠市场情绪和板块炒作支撑。市场传闻(棚改政策、反内卷措施、人民币稳定币)或系谣言或影响有限。
- 研究结论:维持债券收益率无大幅上行风险的判断。下一周重点关注经济数据及特朗普对欧盟加征关税可能引发的市场动荡。