公募基金量化遴选类策略指数跟踪周报（2025.08.17）：市场情绪热度不减，策略指数持续新高

核心观点与市场分析

• A股市场表现强势：全周表现强劲，周四短暂回调后周五继续突破，刷新高点。各大基金策略指数同步上行创历史新高。
• 海外权益市场：月初受冲击后重拾上行趋势，市场对风险因素敏感度较低。美股因关税预期缓解、贸易协议达成、科技公司财报强劲及降息预期持续上行。
• 市场情绪与风险偏好：市场情绪热度不减，风险偏好较高，短期回调空间有限，有望保持向上趋势。

量化策略配置观点

• 配置建议：股基增强策略 > 常青低波策略 > 海外权益策略。
• A股内部分析：市场呈现普遍轮动，价值与成长、成长内部均有板块轮动。股基增强组合在当前时点有更大空间，常青低波策略适合打底配置，银行等防御板块性价比提升。
• 海外权益分析：美股短期不宜追高，但中长期看科技发展趋势强劲，美股基本面和经济无较大风险，维持中长期上行趋势看好，关注回调逢低布局机会。

权益基金策略表现

• 常青低波策略：本周收涨1.897%，超额收益-2.355%。表现稳健，低波特征在强势市场下削弱上行弹性，但仍适合底仓配置。
• 股基增强策略：本周收涨1.922%，超额收益-2.330%。市场轮动较快，组合均衡配置获取beta收益，有望在市场转暖后积累alpha收益。
• 海外权益配置策略：本周收涨1.868%，超额收益-1.045%。美股在关税谈判初获成果后反弹修复，短期上行动力减弱，中长期看科技增长和风险事件消化后开启新一轮行情。

现金增利基金策略

• 表现：本周取得0.028%的收益，优于中证货币基金指数，累计超额收益0.471%。

工具化基金组合表现跟踪

• 常青低波基金组合：长期保持低波特性，波动率和最大回撤优于中证主动式股票基金指数，超额收益显著。
• 股基增强基金组合：策略运行时间较短，表现与中证主动式股票基金指数接近，市场改善后有望增强弹性。
• 现金增利基金组合：持续跑赢中证货币基金指数，累计超额收益超过0.41%。
• 海外权益配置基金组合：在美联储降息通道和人工智能科技带动下，累积较高超额收益，全球化配置具有分散化价值。

基金组合构建思路

• 常青低波基金组合：优选具有长期稳定收益特征的基金，基于净值回撤和波动率指标，增加基金估值水平限制。
• 股基增强基金组合：挖掘强Alpha挖掘能力的基金经理，基于基金收益来源拆分Alpha收益，构建组合策略。
• 现金增利基金组合：基于货币基金多维特征因子构建筛选体系，优化短期闲置资金收益。
• 海外权益配置基金组合：根据动量反转因子筛选国家或地区权益指数，构建海外市场精选组合。

风险提示

• 模拟组合结果基于模型计算，存在模型失效风险，不构成投资建议，模型基于历史数据测试，不代表未来表现。