公募基金量化遴选类策略指数跟踪周报：海外权益策略指数新高，关注高位压力和回调布局机会

敬请参阅报告结尾处免责声明2025年06月17日局机会分析师：程秉哲分析师登记编码：S0890522110001电话：021-20321297邮箱：chengbingzhe@cnhbstock.com分析师：黄浩分析师登记编码：S0890524110001电话：021-20321391邮箱：huanghao@cnhbstock.com销售服务电话：021-20515355相关研究报告1、《年内信用债ETF大扩容，基金公司积极上报科创债指数基金—公募基金泛固 收 指 数 跟 踪 周 报 （2025.06.09-2025.06.13）》2025-06-162、《AH溢价显著降低，银行再获超额表 现 — 公 募 基 金 权 益 指 数 跟 踪 周 报（2025.06.09-2025.06.13）》2025-06-163、《ETF策 略 指 数 跟 踪 周 报 —2025/6/16》2025-06-164、《海内外权益组合持续回升，逢低布局机会值得关注—公募基金量化遴选类策 略 指 数 跟 踪 周 报 （2025.06.08）》2025-06-105、《中美经贸会谈，市场走向何方？ —公 募 基 金 泛 固 收 指 数 跟 踪 周 报（2025.06.03-2025.06.06）》2025-06-09 投资要点所回落。量化策略配置观点：攻性的增强策略中。 华宝证券2/9股基增强基金策略本周同样收涨，收益0.266%， 超额收益0.130%。当前市场依然处于轮动较快、波动较大时期，对于部分消息面较快速反应，难有持续性较好的风格或者行业，叠加当前市场对于行业内强势的标的更加关注，与组合中部分基金的挖掘低位投资逻辑契合度较低，股基增强策略的超额表现还需等待。随着转暖行情的不断演化，行业内低估公司的性价比有望逐渐显现，股基增强策略有望在此过程中开始逐渐积累超额。现金增利基金策略本周取得0.030%的收益，优于比较基准中证货币基金指数，超额收益不断累积，策略运行以来累计获得超额收益0.424%。海外权益配置基金策略本周震荡小幅收涨，录得收益1.097%，超额收益1.545%。前期美股担忧情绪持续升温，对于部分经济数据选择朝着利空方向进行交易，随后近期受到“对等关税”冲击，反制关税进一步打击美股，海外市场持续震荡下行。在关税强硬态度有放缓迹象后，美股有所反弹修复。随着纳斯达克等指数修复至前期高位后，上行阻力开始增加。中长期来看，美国经济未出现显著衰退转向，在人工智能带来上游设备端和下游应用端的增量，其他行业科技公司新品层出不穷，美股有望在快速科技增长以及短期风险事件消化后确定性提高的共同作用下，开启新一轮行情，全球化投资仍具有较强的分散化配置价值。风险提示： 本报告模拟组合结果基于对应模型计算，需警惕模型失效的风险；文中涉及基金组合等模型结果，仅供研究参考，不构成投资建议；模型均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，不对基金的未来表现构成预测。 内容目录1.工具化基金组合表现跟踪...........................................................................................................................................................41.1.常青低波基金组合.............................................................................................................................................................41.2.股基增强基金组合.............................................................................................................................................................51.3.现金增利基金组合.............................................................................................................................................................51.4.海外权益配置基金组合.....................................................................................................................................................62.工具化基金组合构建思路...........................................................................................................................................................62.1.常青低波基金组合.............................................................................................................................................................72.2.股基增强基金组合.............................................................................................................................................................72.3.现金增利基金组合.............................................................................................................................................................72.4.海外权益配置基金组合.....................................................................................................................................................73.风险提示........................................................................................................................................................................................8图表目录图1： 常青低波基金组合净值曲线........................................................................................................................................4图2： 股基增强基金组合净值曲线........................................................................................................................................5图3： 现金增利基金组合净值曲线........................................................................................................................................5图4： 海外权益配置基金组合净值曲线................................................................................................................................6表1： 基金策略指数绩效统计................................................................................................................................................4 敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券3/9 敬请参阅报告结尾处免责声明1.工具化基金组合表现跟踪表1：基金策略指数绩效统计常青低波基金策略中证主动式股票型基金指数股基增强基金策略中证主动式股票型基金指数现金增利基金策略中证货币基金指数海外权益配置基金策略中证全指资料来源：Wind，iFinD，华宝证券研究创新部本周区间为：2025.06.09-2025.06.13；近一个月区间为：2025.05.13-2025.06.13；今年以来区间：2025.01.02-2025.06.13。策略开始运行时间：常青低波基金策略（2023.07.31）；股基增强基金策略（2024.03.29）；现金增利基金策略（2023.07.31）；海外权益配置基金策略（2023.07.31）。策略收益率基于基金净值加权计算得到，策略换仓频率较低，上表收益统计未考虑基金分红及交易费率。1.1.常青低波基金组合常青低波基金组合长期以来保持着低波特性，组合波动率与组合最大回撤均显著优于中证主动式股票基金指数。在减小组合净值波动的同时，持续保持不错的收益水平。组合自2023年7月31日策略运行以来，低波动和小回撤两个属性得到了较好的延续，在2024年初市场大幅波动的行情中依旧保持着较低的回撤水平，在其适用的投资场景中得到了很好的验证，超额收益显著；在随后的反弹行情中，得益于价值风格和红利主题，组合也依旧保持着不错的涨幅，在以防守为主的特性下兼具进攻性。图1：常青低波基金组合净值曲线资料来源：Wind，iFinD，华宝证券研究创新部组合比较基准为中证主动式股票型基金指数 华宝证券4/9 敬请参阅报告结尾处免责声明1.2.股基增强基金组合股基增强基金组合目前策略开始运行时间较短，策略运行以来表现与中证主动式股票基金指数接近，在当前市场环境下，挖掘潜在个股的价值难以显现，组合策略有望在市场环境得到真正改善后拥有更强的弹性，同时得益于风格均衡以及基金经理管理能力，组合在较弱市场环境下保持与基准相近走势。图2：股基增强基金组合净值曲线资料来源：Wind，iFinD，华宝证券研究创新部组合比较基准为中证主动式股票型基金指数1.3.现金增利基金组合在风险剔除和打分优选双重筛选下，现金增利基金组合持续跑赢比较基准，组合自2023年7月底策略运行以来，超额收益持续累计叠加，累计超过0.41%的超额收益，能够给投资者在进行现金管理时优选货币基金提供有效参考。图3：现金增利基金组合净值曲线资料来源：Wind，iFinD，华宝证券研究创新部组合比较基准为中证货币基金指数 华宝证券5/9 敬请参阅报