铁矿石资金博弈加剧 玻璃补库需求明显减弱

发布时间：2025-08-19 10:36:34作者：新世纪期货来源：新世纪期货 持仓量变化 8月18日收盘，玻璃期货持仓量：+19010手至1115020手。 背景分析 8月18日，玻璃期货主力合约收跌0.57%至1212.0元。 背景分析 玻璃无产线放水或点火，开工率基本持稳，周产量环比持稳，厂家库存继续累库。阅兵期间沙河玻璃停产，从可行性角度来看，因为阶段性的环保要求让玻璃厂停产没有可能性，玻璃厂想要停产基本只有冷修一个选项，代价太大。 后市展望 房地产行业整体仍处于调整周期，房屋竣工面积同比下降较多，玻璃需求难以大幅回升。短期情绪释放后盘面再度调整，后期需关注现实需求能否好转。 研报正文研报正文 【焦煤】 大商所调整焦煤期货主力合约交易限额，房地产和基建需求弱，焦煤小幅调整。产地煤矿整体恢复依然缓慢，上周煤矿精煤库存创2024年3月以来最低。 与此同时，下游焦钢企业开工维持高位，线下部分煤矿受益于前期出货迅速，预售订单饱和，即便煤矿新签单减少，短时间内煤价仍有支撑。 综合来看，整体河北和山东焦化限产时间长，供应端利多因素扰动市场情绪，短期调整幅度有限。后续要突破前高需供应的持续减量引起现货市场缺货的情况发生，政策底已现，建议回调后继续买入操作。 【铁矿石】 短期制造业复苏被打断，ZZJ会议不及预期，国内供给政策预期被阶段性证伪，资金层面博弈加剧，预期偏差带来行情修复。 产业层面，铁矿全球发运环比大幅回升，港口库存小幅回升，但目前在高疏港的情况下亦无明显累库压力。终端需求偏弱，高炉铁水小幅攀升，钢厂盈利比例处于高位，现阶段钢厂主动减产动力不足。8月下旬北方地区也有减产预期，未来关注限产政策的推进情况，短期铁矿石基本面矛盾有限，预计盘面高位震荡为主。 【玻璃】 近期着市场情绪明显降温，中下游进入消化前期库存阶段，补库需求明显减弱，短期供需格局无明显改善。玻璃无产线放水或点火，开工率基本持稳，周产量环比持稳，厂家库存继续累库。阅兵期间沙河玻璃停产，从可行性角度来看，因为阶段性的环保要求让玻璃厂停产没有可能性，玻璃厂想要停产基本只有冷修一个选项，代价太大。 市场情绪扰动较多，玻璃中下游库存偏低有补库空间，但刚需尚未回暖。长期看，房地产行业整体仍处于调整周 期，房屋竣工面积同比下降较多，玻璃需求难以大幅回升。短期情绪释放后盘面再度调整，后期需关注现实需求能否好转。 关联品种关联品种焦煤铁矿石玻璃所属公司：新世纪期货