钢厂不再进行大规模补库 铁矿石需求支撑明显减弱

从需求端看，163家钢厂高炉产能利用率90.33%，环比减少0.24%；日均铁水产量240.95万吨，环比减少0.59万吨，需求端基本持平。库存方面，进口铁矿港口库存为13560万吨，环比增加250.77万吨；45港口日均疏港量327万吨，环比减少11.28万吨；钢厂库存总量为8982.7万吨，环比减少63.46万吨。整体来看，铁矿库存小幅上涨。

铁矿石期货市场持续下行，核心驱动力在于基本面转向供强需弱。供应端，全球主要矿山发货量处于季节性高位，港口铁矿石到货量充裕，国内主要港口库存攀升至较高水平，为市场带来压力。需求侧，下游钢铁产业利润被严重挤压，钢厂利润仅在盈亏平衡线附近，部分钢厂计划检修或减产，导致铁矿石日耗需求见顶回落。钢厂采取低库存策略，不再进行大规模补库，需求支撑明显减弱。钢材市场库存高企、销售不畅，金九银十旺季需求未达预期，触发行业负反馈循环。宏观层面，中美贸易关系波动引发市场对全球经济增长的担忧，情绪偏空。

铁矿石市场同时承受供应宽松、需求走弱及宏观信心不足的三重压力。短期走势取决于后续是否有强力刺激政策出台提振终端需求，以及钢厂减产范围和力度是否会进一步扩大。

盘面上，铁矿主力01近期小幅回落，盘面转弱。短期参考运行区间750-800。近期行情波动较大，操作时需注意控制仓位，降低风险。