7月金融数据发布；资金面维持平稳态势，债市偏暖震荡

一、债市要闻 （一）国内要闻

• 7月末M2余额同比增长8.8%，社会融资规模同比增长9%，体现适度宽松的货币政策。
• 多部门详解贷款贴息政策，引导金融机构加大服务消费领域信贷投放。
• 2025年超长期特别国债支持设备更新投资补助资金下达完毕，带动总投资超1万亿元。
• 我国对欧盟两家金融机构采取反制措施，列入反制清单禁止交易合作。

（二）国际要闻

• 日本5年期国债拍卖需求创2020年来最低，10年期国债全天无交易，反映投资者对央行加息预期。

（三）大宗商品

• 国际原油期货价格下跌，天然气价格转涨。

二、资金面

• 央行开展1185亿元7天期逆回购，单日净回笼资金200亿元。
• 资金利率维持平稳，DR001上行0.02bp至1.316%，DR007上行0.78bp至1.452%。

三、债市动态 （一）利率债

1. 现券收益率受信贷社融数据影响偏暖震荡，10年期国债活跃券下行0.75bp至1.7200%。
2. 债券招标情况正常。

（二）信用债

1. 2只产业债成交价格偏离超10%，"H1阳城01"跌超49%。
2. 信用债事件：
   • 常州城建、国家能源资本控股取消发行中期票据。
   • 安徽建工集团新增诉讼案件，涉案金额9.64亿元。
   • 奥园集团逾期债务本金约441.12亿元，未完结涉诉金额约656.03亿元。
   • 国美电器新增被执行案件，执行标的2880.05万元。
   • 恒信东方被证监会立案调查。

（三）可转债

1. 权益及转债指数：A股放量上涨，转债市场主要指数集体跟涨，中证转债涨0.68%。
2. 转债跟踪：
   • 天业转债提议下修转股价格，山玻转债即将触发下修条件。
   • 白电转债将提前赎回，友发转债等4支转债即将触发提前赎回条件。

（四）海外债市

1. 美债市场：各期限美债收益率普遍下行，2年期美债收益率下行5bp至3.67%。
2. 欧债市场：主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行，德国10年期国债收益率下行6bp至2.68%。
3. 中资美元债价格变动：整体表现平稳。