贵金属周度报告：美国经济数据摇摆，COMEX金价波动

核心观点与关键数据

• 估值：黄金与其他品类相对估值显示金价持续震荡，金银比回落、金油比回升，铜金比走低。
• 价格：黄金区间震荡，白银冲高回落。
• 持仓：COMEX持仓略有回落，上期所持仓相对平稳。
• 汇率与利率：无具体数据展示，但提及美国非农数据弱于预期，7月新增就业人数7.3万，低于预期，失业率上升至4.2%，5月和6月新增非农就业数据大幅向下修正。
• 库存：上期所金库存继续攀升，COMEX金库存有所反弹。
• ETF：黄金ETF近期海外较为平稳，白银ETF走势趋稳。
• CFTC持仓：黄金CFTC机构净多持仓略有回落，白银CFTC净多增加。
• 央行储备：中国央行连续第9个月增持黄金。
• 基差：金银基差小幅收窄。

短期展望

• 美国经济数据：美国7月经济数据多空交织，PPI同比飙升3.3%，核心PPI同比激增3.7%，美联储9月降息遇阻，COMEX金价承压。
• 地缘政治：特朗普与普京在阿拉斯加会晤的结果或影响俄乌冲突后续发展，需密切关注。
• 金价走势：预计美联储9月议息会议前，COMEX金价仍将处于宽幅震荡区间。

风险提示

• 俄乌军事冲突事态发展。
• 美国经济走势不确定性对国际金价产生影响。