- 盘面回顾:本周锌价震荡运行,收于22505元/吨。国内七地锌锭库存为12.92万吨,LME库存降至7.63万吨,港口锌精矿库存为35.4万吨。进阶数据显示,国内锌精矿TC为3900元/金属吨,进口TC为75美元/干吨。
- 产业表现:产业链整体保持稳定。
- 核心逻辑:
- 价格表现:锌价整体震荡,周五夜盘受LME锌价带动大幅下坠,或因LME库存持续下降但边际效应显现,前期低库存支撑减弱。
- 供给端:无重大变化,保持稳定且同比优于去年。6月锌矿进口下滑,但国内供应充足。冶炼端开工率强势,复产意愿强烈,TC上涨,利润修复稳定。
- 需求端:下游开工率变动不大,偏弱势,下周或受低锌价影响回暖。
- 库存:国内七地库存累库至12万吨以上,短期偏震荡上行。LME库存持续下降,注册仓单减少,注销仓单稳定。
- 南华观点:锌价震荡为主,短期内矛盾为“外强内弱”,需关注库存变化和LME仓单动态。