预期兑现叠加技术面背离，螺矿盘面短期偏弱运行

预期兑现叠加技术面背离，螺矿盘面短期偏弱运行 研究员 【螺纹钢】 姓名：薛国鹏从 业 资 格 号 ：F3073406投 资 咨 询 号 ：Z0017173 期货方面：本周螺纹10合约在空头主力增仓驱动下开始破位小幅下挫。截止周五，螺纹10合约收于3188元/吨，环比上周下跌25.0元，周跌幅0.78%。 现货方面：本周螺纹主流地区价格普遍小幅下调，整体成交一般。截止周五，全国螺纹平均报价下调10元至3384元/吨；其中上海地区螺纹价格下调20元至3320元/吨；杭州地区螺纹价格下调40元至3340元/吨；北京地区螺纹价格下调10元至3290元/吨；天津地区螺纹价格维持不变3320元/吨；广州地区螺纹价格下调20元至3350元/吨。 基本面：供给方面：全国247家钢厂高炉开工率83.59%，环比减少0.16%，同比增加4.75%；高炉炼铁产能利用率90.22%，环比增加0.13%，同比增加4.30%；全国90家电炉钢厂平均开工率76.39%，环比上升1.49%，同比上升23.97%；电炉平均产能利用率57.39%，环比上升0.49%，同比上升21.74%。螺纹周产量环比减少0.73万吨至220.45万吨，同比来看仍处于低位水平。 短流程钢厂：目前华东地区电炉测算成本3234元，环比增加22元，螺纹电炉利润亏损214元，环比上周亏损幅度走扩62元。本周全国电炉开工率、产能利用率小幅上升。从停复产情况来看，在本调研周期内，有2座电弧炉检修，有2座电弧炉复产，详情如下：华东江西区域一钢厂自8月7日起一座80T电弧炉停产，用转炉生产特钢，影响日产约0.2万吨；华中湖北区域一钢厂由于废钢原料不足，从8月7日开始停产，涉及100T电弧炉一座，影响日产约0.23万吨；西南贵州区域一钢厂于8月7日开始复产，涉及35T电弧炉两座，影响日产约0.07万吨。 长流程钢厂：目前华东地区粗钢测算成本2888元，环比增加26元，螺纹高炉利润盈利132元，环比上周收缩64元。本周国内高炉开工率继续小幅增加，而产能利用率略微减少，短期随着政策预期落地，近期成材价格跌幅明显大于原料价格，叠加焦炭第六轮 提涨落地，导致长流程钢厂利润继续小幅收缩。 需求方面：本周建材成交量略微减少，而螺纹表观消费量开始大幅下滑。其中建材5日平均成交量环比减少0.2万吨至10.0万吨，而螺纹表需环比减少20.85万吨至189.94万吨，从绝对量来看，螺纹表观消费量仍维持同期低位水平。 研究员 姓名：薛国鹏从 业 资 格 号 ：F3073406投 资 咨 询 号 ：Z0017173 库存方面：本周五大钢材品种库存以及螺纹库存均延续累库走势。截止周五，螺纹总库存环比增加30.51万吨至587.19万吨，从绝对量来看，目前螺纹库存仍维持同期低位水平；其中螺纹社库环比增加26.45万吨至414.93万吨，厂库环比增加4.06万吨至172.26万吨。 基差方面：截止周五，上海地区螺纹为最低仓单报价为3320元/吨，升水螺纹10合约132元，环比上周走扩5元，目前螺纹基差位置处于均值附近，结合季节性走势以及基差回归周期推测，预计后期螺纹基差继续走扩概率较大。 综合研判：短期螺纹表需下降比较明显，螺纹产量随着利润收缩开始小幅减少，库存延续累库走势。短期盘面仍然受政策面因素影响较大，关注短期煤焦的调整力度，预计前期螺纹反弹接近尾声，开始维持调整走势。 【铁矿石】 期货方面：本周铁矿主力合约完成移仓换月，铁矿01合约在多头主力先增仓后减仓驱动下维持区间整理走势。截止周五，铁矿01合约以776.0元/吨收盘，环比上周上涨2.5元/吨，周涨幅0.32%。 现货方面：本周进口矿主流品种价格普遍小幅上调，国产铁精粉价格开始稳中有涨，整体成交一般。截止周五，青岛港61.5%PB粉报价上调2元至772元/吨；天津港61.5%PB粉上调2元至790元/吨；青岛港65.3%卡粉上调11元至884元/吨；青岛港62.5%PB块报价下调1元至920元/吨；青岛港62.5%纽曼块报价上调10元至907元/吨；青岛港60.5%金布巴粉报价上调1元至745元/吨；青岛港56.8%超特粉报价下调3元至645元/吨；唐山66% 精粉价格指数上调21元至977元/吨。 基本面:供给方面：截止11日，澳巴铁矿发运总量2530.3万吨，环比减少1.9万吨。澳洲发运量1662.5万吨，环比减少117.7万吨，其中澳洲发往中国的量1447.8万吨，环比减少99.6万吨。巴西发运量867.8万吨，环比增加115.8万吨。从绝对量来看，目前澳巴铁矿发运量维持同期均值水平。45港到港总量2381.9万吨，环比减少125.9万吨；北方六港到港总量1203.0万吨，环比减少50.1万吨。从绝对量来看，目前45港铁矿到货量维持同期中高位水平。 研究员 姓名：薛国鹏从 业 资 格 号 ：F3073406投 资 咨 询 号 ：Z0017173 需求方面：目前45港日均疏港量334.67万吨，环比增加12.82万吨，从绝对量来看，目前下滑至同期均值水平；铁矿石港口现货周均成交量93.56万吨，环比减少3.08万吨，从绝对量来看，目前已恢复至同期均值水平；247家钢厂日均铁水产量240.66万吨，环比上周增加0.34万吨，同比去年增加11.89万吨，绝对量来看，目前处于同期高位水平；247家钢厂进口矿日耗298.52万吨，环比增加0.37万吨，绝对量来看，目前维持同期高位水平。 库存方面：截止15日，45港铁矿石库存继续小幅累库，目前库存13819.27万吨，环比增加107.0万吨，绝对量来看，目前维持同期中高位水平；247家钢厂进口铁矿石库存9136.34万吨，环比增加123万吨，绝对量来看，目前维持同期相对低位。 基差方面：截止周五，青岛港卡粉为最优交割品823元/吨，升水连铁10合约47元，环比上周走扩26元，目前铁矿基差位置维持均值水平，结合季节性走势以及基差回归周期推测，预计后期铁矿基差继续走扩概率较大。 综合研判：短期进口矿发运量小幅减少，到港量按照滞后两周至四周推算后期将逐步增加，港口库存将面临一定压力；需求端短期日均铁水量开始略微增加，钢厂日耗同步小幅修复，短期钢厂延续补库策略。预计短期铁矿盘面跟随煤焦走势维持调整走势。 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 免责声明 式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com