沪镍&不锈钢早报

沪镍每日观点

• 基本面：上周镍价震荡偏弱，周初偏高，下游观望，随后镍价下行，现货成交好转。挪威镍补充缓解进口货源偏紧，矿价稳定，镍铁价格稳中有升，成本线小幅上升。不锈钢库存继续下降，后期金九银十消费或继续提振。新能源汽车产销数据较好，但三元电池装车量同比下降。中长线过剩格局不变，偏空。
• 基差：现货121500，基差900，偏多。
• 库存：LME库存211662，+552；上交所仓单22141，+1421，偏空。
• 盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向上，中性。
• 主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空。
• 结论：沪镍2509：20均线上下震荡运行。

不锈钢每日观点

• 基本面：现货不锈钢价格下降，短期镍矿价格稳定，海运费坚挺，镍铁价格稳中有升，成本线小幅上涨，不锈钢库存有所下降，后期关注金九银十的消费情况，中性。
• 基差：不锈钢平均价格13812.5，基差802.5，偏多。
• 库存：期货仓单103277，-244，偏空。
• 盘面：收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多。

多空因素

• 利多：
  1. 金九银十预期。
  2. 反内卷政策。
  3. 镍矿价格坚挺，下游镍铁价小幅反弹，矿端挺价且有上探迹象，成本线重心小幅上移。
• 利空：
  1. 国内产量继续同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变。
  2. 三元电池装车量同比下降。

基差-沪镍

• 镍仓单、库存：截止到8月15日，上期所镍库存26962吨，期中期货库存22141吨，分别增加768吨和1520吨。
• 不锈钢仓单、库存：8月15日无锡库存61.01吨，佛山库存31.43万吨，全国库存107.89万吨，环比下降2.74万吨，其中300系库存64.45万吨，环比下降1.31万吨。
• 不锈钢生产成本：镍进口成本测算为122636/吨。