白糖产业周报——略有转强

国内市场方面，2024/25制糖期食糖产量同比增加12.03%，进口量同比减少19.29%和20.54%，但6月单月进口量同比增加39.23万吨。需求端，广西和云南累计销糖量同比增加，但工业库存分别减少和增加。国际市场方面，ISO预计2024/25榨季全球食糖供需短缺547万吨，为9年来最高水平；Datagro预计2025/26榨季全球供应过剩153万吨。巴西方面，2025/26榨季甘蔗入榨量同比减少9.61%，累计产糖量同比减少9.22%，但预计2025年甘蔗种植面积和产量将分别增加0.8%和下降1.6%；8月第一周出口糖和糖蜜109.4万吨，日均出口量17.82万吨。印度方面，ICRA预计2025/26榨季食糖产量将达3400万吨，同比增长15%；NFCSF预计2024/25榨季期末库存约为486.5万公吨；ISMA预计2025/26榨季食糖产量将增长18%达到约3490万吨。泰国方面，预计2025/26榨季食糖产量将增至1005万吨，甘蔗种植面积将增加8%。市场解析显示，郑糖近弱远强，SR2509合约走势疲软，SR2601合约走势强劲，9-1价差可能持续缩小。市场关注国产糖库存消化、国内甘蔗生长、进口糖节奏变化、巴西天气及甘蔗生产情况、印度和泰国新榨季产量预期变化等。