板块价格表现
- 本周板块转弱，棕榈油仍偏强。
- 后期策略维持多油粕比，交易产区季节性减产周期和南美丰产预期。
- 风险点在产区产量超预期或其他外生变量冲击。
- 建议做多玉米C2501。
生猪
- 周观点：震荡偏弱。
- 价格：全国猪价全面走弱，南方跌幅大于北方。
- 供给：存栏量继续上升，出栏量增加，供应充裕。
- 需求：屠宰量有所回升，终端走货不理想。
- 总结：11月出栏量预计增加，供应充足，短期猪价预计震荡偏弱。
- 风险提示：疫病风险。
大豆
- 周观点：重回弱势。
- 价格：CBOT大豆回吐上周涨幅，主力01合约收998美分/蒲氏耳。
- 供给：南美产区天气有利，播种提速，南美产量预期大增产。
- 需求：美豆需求季节性不错，销售进度过半。
- 总结：全球大豆仍为宽松格局预期，短期CBOT美豆重回弱势格局。
- 风险提示：产区不利天气。
菜籽
- 周观点：震荡。
- 价格：ICE菜籽总体震荡，主力1月RSF25合约收646.70加元/吨。
- 供给：预计新作全球菜籽供给高位，USDA下调全球菜籽播种面积。
- 需求：预计全球菜籽需求达到新高，主要增量在饲用需求。
- 总结：24/25年度菜籽产需缺口进一步加大，后市菜系强于豆系。
- 风险提示：国际油脂市场扰动，地缘政治。
蛋白粕
- 周观点：弱势格局。
- 价格：豆粕完全回吐上周涨幅，M2501合约收2919元/吨。
- 供给：近端大豆累库，豆粕加速去库，整体库存水平同期高位。
- 需求：全国进口大豆压榨量增加，豆粕提货量增加。
- 总结：国内大豆、豆粕供需维持宽松格局，价格维度重回弱势。
- 风险提示：产区不利天气或其他外生扰动。
油脂
- 周观点：涨势暂缓。
- 价格：马棕高位震荡，主力合约01月收5082令吉/吨。
- 供给：马棕步入季节性减产，印尼产量环比上升。
- 需求：产区出口分化，印尼可供出口明显下降。
- 总结：产区偏紧，棕榈油仍偏强，交易季节性减产周期。
- 风险提示：产区产量恢复超预期。
玉米
- 周观点：震荡走强。
- 价格：全国玉米价格延续跌势，南北港口跌幅30元/吨。
- 供给：美玉米供需宽松，但边际改善，国内玉米产量预计增加。
- 需求库存：玉米深加工企业玉米加工总量增加，饲料企业库存上涨。
- 总结：国内新玉米陆续上市，供应充足，短期现货价格偏弱，中期期价预计震荡走强。
- 风险提示：天气风险。
鸡蛋
- 周观点：震荡。
- 价格：本周全国蛋价少数下跌，多数地区蛋价稳定。
- 供给：在产蛋鸡存栏略降，补栏减少，淘汰鸡出栏量增加。
- 需求：双十一促销带动销量增加。
- 库存：各环节库存下降。
- 总结：鸡蛋供应充足，年底淘汰如能增加供应压力将阶段性下降，期价预计震荡运行。
