天然橡胶周度报告

国泰君安期货研究所·高琳琳投资咨询从业资格号：Z0002332日期：2025年8月17日 CONTENTS 基本面数据 行情走势 行业资讯 需求 库存 行业资讯 行业资讯 1.【柬埔寨前7个月橡胶产量同比增1.31%】据柬埔寨橡胶总局最新报告显示，2025年前7个月柬埔寨橡胶产量累计达179,198吨，同比增长2,316吨或1.31%。单看7月份，该国橡胶产量达到36,855吨，较上月增加4,057吨或12.37%，较上年同期增加3,040吨或8.99%。今年前7个月，该国企业、橡胶种植园和家庭橡胶农场的割胶、加工和业务运营管理正常运行。数据显示，柬埔寨共有425,443公顷橡胶种植园，其中52%为农工业橡胶种植园，剩余48%（202,321公顷）由家庭经营的橡胶农场组成。其中330,359公顷（相当于总种植面积的78%）目前可以割胶。另外，柬埔寨目前有三家轮胎工厂，每年能够消耗该国约20万吨乳胶。这三家工厂分别是位于柴桢省巴维市的Cart Tire Co., Ltd.、位于西哈努克省的General Tires Technology (Cambodia) Co., Ltd.和位于桔井省的NEWBUSTAR (Cambodia)。2.【柬埔寨前7个月乳胶出口量同比下降15.4%】据柬埔寨橡胶总局最新报告显示，2025年前7个月柬埔寨乳胶出口量同比下降15.4%至147,071吨，去年同期为173,915吨。数据显示，该国前7个月从乳胶的出口中获得了2.66亿美元的收入，比去年同期下降1%；出口的平均成本为1812美元/吨，比去年同期高出约265美元。该国橡胶主要出口至马来西亚、越南、新加坡和中国。另外，虽前7个月该国出口量下降，但国内乳胶消费量却大幅增长76%，达到64,978吨，国内销售收入达1.188亿美元。截至目前，柬埔寨共有425,443公顷橡胶种植园，其中330,259公顷或77.6%可收获。 3.【马来西亚上半年天胶产量同比下降0.4%】据马来西亚统计局8月12日消息，2025年6月天胶出口量同比降25.3%至29,719吨，环比降17.3%。其中33.9%出口至中国，其他依次为德国18.1%、阿联酋9.6%、美国7.3%、印度3.8%。6月马来西亚天胶进口量为56,398吨，同比增2.7%，环比降7.3%。标准胶、浓缩乳胶、其他形状天然橡胶为主要进口类别，其主要进口来源国为泰国、科特迪瓦、菲律宾、缅甸等。6月可监控天胶总产量为25,679吨，同比降14.1%，环比增5.9%。其中小园种植产量占84.7%，国有种植园产量占15.3%。上半年，该国天然橡胶累计产量下降0.4%至163,044吨，去年同期为163,758吨。6月马来西亚天然橡胶库存为164,189吨，环比降11.4%，同比增2.4%。其中85.2%库存集中于橡胶加工商手中，下游终端库存占14.7%，大型种植园主库存占0.1%。6月国内天胶消费总量同比降6.4%至19,312吨，环比降4.6%。乳胶手套行业依然是马来西亚天胶消费的主力军，消费占比62.7%，轮胎和胶管消费占比9.9%，橡胶线占比14%，其他行业占比13.4%。 4.【7月我国汽车产销量同比均增环比均降】中国汽车工业协会最新公布的数据显示，2025年7月，我国乘用车产销分别完成229.3万辆和228.7万辆，环比分别下降6%和9.8%，同比分别增长13%和14.7%。1-7月，乘用车产销分别完成1583.8万辆和1584.1万辆，同比分别增长13.8%和13.4%。7月，新能源汽车产销分别完成124.3万辆和126.2万辆，同比分别增长26.3%和27.4%。1-7月，新能源汽车产销分别完成823.2万辆和822万辆，同比分别增长39.2%和38.5%。资料来源：Qinrex 基差与月差 月差 基差 其他价差：非标基差 本周进口胶市场报盘上涨，贸易商轮换，工厂少量补货，实单成交表现坚挺。期货盘面宽幅震荡，国产天然橡胶重心不稳，持货商报盘谨慎，下游多持观望态度，买盘热情不高，实单成交较为清淡。 其他价差：深浅色价差 全乳-泰混的价差增大、3L-泰混的价差缩小 基本面数据 供给：泰国产区天气 供给：国内产区天气 供给：原料价格 泰国杯胶 供给：原料价差 海南胶水进浓乳厂-进全乳厂价差 泰国胶水-杯价价差 供给：上游加工利润 供给：橡胶进口 6月中国天然橡胶（含混合和复合）进口环比+2.21%，同比+33.95%。泰混、越混、越标进口环比明显增加，泰标进口环比明显下降。 需求：轮胎产能利用率与库存 周内个别半钢胎规模企业存一周左右检修安排，对整体样本企业产能利用率形成一定拖拽；全钢胎检修样本企业复工，目前装置排产已恢复至停工前水平，带动全钢胎产能利用率提升。轮胎库存环比上周稍有累库。 库存：现货库存 中国天然橡胶社会库存 本周天然橡胶社会库存大幅降库，呈现深色和浅色同降，其中青岛港口降库明显，云南和越南胶小幅累库，幅度相对有限。 库存：期货库存 已制成仓单的货物数量：RU 符合交割品质的货物数量：NR 已制成仓单的货物数量：NR 本周观点总结 本周天然橡胶观点：震荡整理 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 THANK YOU FOR WATCHING