周度评估及策略推荐
- 重要消息：1、《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《促进民营经济健康发展、高质量发展》；2、央行发布2025年第二季度中国货币政策执行报告：落实落细适度宽松的货币政策，把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量；下阶段金融政策将着重从供给侧发力以高质量供给创造有效需求；3、上交所、深交所分别对严重异常波动和涨幅异常股票进行重点监控；4、南向资金全天净买入358.76亿港元创历史最高单日净买入纪录。
- 经济与企业盈利：1、7月份规模以上工业增加值同比实际增长5.7%；全国固定资产投资增长1.6%；社会消费品零售总额38780亿元同比增长3.7%；2、7月制造业PMI降至49.3%，非制造业PMI为50.1%，整体略低于预期；3、M1增速5.6%，M2增速8.8%，主要受去年低基数影响；4、7月份社融增量1.13万亿元，同比多增3613亿元，政府债及票据融资增长是主因，居民及企业信贷数据同比大幅回落；5、7月出口同比增7.2%，进口同比增4.1%，贸易顺差982.4亿美元。
- 利率与信用环境：10年期国债及信用债利率持续回落，信用利差收敛，流动性较为宽松。
- 小结：中央政治局会议强调增强国内资本市场的吸引力和包容性，政策对资本市场呵护态度明确。A股市场短期波动加剧，但仍是逢低做多思路。
基本面评估
- 期现市场：各主力合约持仓与基差数据、主力合约比值等图表展示期现市场表现。
- 经济与企业盈利：1、2025年第二季度GDP实际增速5.2%；7月制造业PMI为49.3%；2、7月消费增速3.7%，连续三个月回落；出口同比增长7.2%；3、7月投资增速1.6%，制造业投资增长6.2%，房地产投资下降12.0%，基建投资增长3.2%。
- 企业盈利：2025年一季度营业收入增速小幅回落但仍高于去年三季度，经营净现金流同比增加。
- 利率与信用环境：中美利率走势、利率与汇率关系、M1增速5.6%、M2增速8.8%、社融增量1.13万亿元、信用环境数据。
- 资金面：偏股型基金份额新成立59.47亿份，融资净买入456.91亿，重要股东净增持-50.34亿，IPO批文数量2个。
- 估值：上证50市盈率11.52，沪深300市盈率13.46，中证500市盈率31.57，中证1000市盈率43.79；上证50市净率1.27，沪深300市净率1.42，中证500市净率2.13，中证1000市净率2.43。
交易策略建议
- 基于政策呵护态度和A股市场韧性，短期波动加剧但仍是逢低做多思路。
