铜期货日报

行业铜期货日报 2025年8月15日 有色金属研究团队 研究员：张平021-60635734zhangping@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3015713 研究员：余菲菲021-60635729yufeifei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3025190 研究员：彭婧霖021-60635740pengjinglin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3075681 一、行情回顾与操作建议 铜价冲高回落，中国7月金融数据表现较弱，居民企业存贷双降，经济前景依旧乏力，日内工业品抛售情绪较浓，铜价跟随回落。现货跌40至79435，现货升水涨10至210，交割临近，持货商挺价出货，叠加社库去库0.6至12.56万吨，预计明日现货升水依旧难降。现货沪伦比值回升至8.1，进口转盈利45，0-3C结构小幅缩窄至79.2，仓单和提单溢价继续持平，短期现货市场维持内强外弱。宏观面强预期与弱现实并存，国内经济持续疲弱令短期情绪受挫，但中美货币财政均双宽松预期不改，整体判断铜价下方空间有限，关注沪铜主力7.85万一带支撑。 二、行业要闻 1.由于8月末上合峰会将于天津举办，当地铜加工企业对于届时有生产管控预期而进行备货动作，令华北市场电解铜需求向好，但目前实际终端消费表现平平。 2.澳大利亚第二大金矿商正寻求增加其对铜的投资，即便在金价飙升推动下实现创纪录的全年利润之后依然如此。公司首席执行官LawrieConway周三接受采访时表示：“我们无疑有能力纳入更多铜资产，未来几年可能出现的资产机会中，我们有更多选择空间。铜业务收入占比最高可达40%，目前约为25%。”Conway提到了两笔交易——2023年收购Northparkes铜矿80%的股权，以及2021年从嘉能可公司收购ErnestHenry铜矿——称这些交易获得了寿命长的资产，有助于对冲金价下跌的风险。 3.智利国家铜业公司（Codelco）MaximoPacheco在周三的声明中表示，将于8月14日启动智利El Teniente（铜矿矿场周边的）铜冶炼工作。7月底发生事故导致其El teniente矿山停运多日，事故导致2万至3万吨铜的损失，相当于3亿美元。 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 上海杨树浦路营业部 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com