铜期货日报

行情回顾与操作建议

铜价冲高回落，主要受中国7月金融数据表现较弱（居民和企业存贷双降）影响，经济前景乏力，工业品抛售情绪较浓。现货铜价跌40至79435元/吨，现货升水涨10至210元/吨，交割临近，持货商挺价出货，社库去库0.6万吨至12.56万吨，预计明日现货升水难降。沪伦比值回升至8.1，进口转盈利45元，0-3C结构缩窄至79.2，仓单和提单溢价持平，短期现货市场内强外弱。宏观面强预期（中美货币财政双宽松）与弱现实并存，国内经济疲弱令短期情绪受挫，但铜价下方空间有限，关注沪铜主力7.85万一带支撑。

行业要闻

1. 上合峰会备货影响华北需求：8月末上合峰会于天津举办，当地铜加工企业预期生产管控，进行备货，华北市场电解铜需求向好，但实际终端消费平平。
2. 澳大利亚金矿商增铜投资：澳大利亚第二大金矿商计划增加对铜的投资，即使金价飙升推动创纪录利润。公司CEO表示未来几年有更多铜资产选择空间，铜业务收入占比目标40%（目前25%），提及收购Northparkes铜矿80%股权和ErnestHenry铜矿。
3. 智利国家铜业公司恢复冶炼：智利Codelco于8月14日启动ElTeniente铜冶炼工作，此前因事故停运多日，损失2-3万吨铜（3亿美元）。

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