投资者情绪自 2025 年 2 月以来最为乐观，利润出现最大幅度的增长。自 2020 年 7 月以来，乐观情绪达到顶峰，过去三个月风险偏好显著上升；现金水平降至 3.9%，触发“卖出”信号；情绪变得“粘稠”，但股票多头尚未达到极端水平，债券波动率仍然较低，贪婪总是比恐惧更难逆转，投资者更可能坚持夏季的避险和轮动，而不是进行大的空头头寸和撤退。
宏观方面，59% 的受访者表示未来 12 个月内不太可能出现衰退，这与 4 月份 42% 的受访者认为衰退可能形成鲜明对比；65% 的人预计“软着陆”，21% 的人预计“无着陆”，只有 9% 的人预计“硬着陆”；42% 的受访者预计 2025 年第二季度每股收益将超过市场预期（19% 的人表示每股收益将不及预期）；42% 的投资者认为人工智能已经提高了生产力（21% 的人认为生产力将在 2026 年提高，29% 的人认为将在 2027 年提高）。
政策方面，贸易战仍然是投资者认为最大的“尾部风险”，美国对其他国家最终关税率预计将从 6 月份的 13% 上升到 14%；只有 11% 的受访者预计美联储将在 6 月 30 日的联邦公开市场委员会会议上降息，但 81% 的受访者预计到年底将降息一次或两次；当被问及最有可能成为下一任美联储主席的人时……26% 的人说贝塞特，17% 的人说沃什，14% 的人说瓦勒，7% 的人说哈塞特。
在 FX 和 AA 方面，最拥挤的交易是“做空美元”，投资者自 2005 年 1 月以来对欧元最为看涨，但打算对美元下跌进行对冲的意愿从 6 月份的 39% 降至 33%；投资者对全球股票的配置适度，主要受自 2024 年 12 月以来美国股票的最大幅度的推动，对欧元区股票的配置达到自 2021 年 7 月以来的最高水平，过去三个月对科技股票的配置增幅最大，为自 2009 年 3 月以来的最大增幅。
在逆势交易方面，最佳的逆势相对交易……做空欧元，做多日本——做空欧洲股票，做多价值——做多价值——做空增长，做多必需消费品/能源——做空科技/银行；最容易受到债券/每股收益引领的风险规避影响的共识头寸……做空美元，做多美国科技，做多欧洲银行。
净 68% 的 FMS 受访者表示优质股将跑赢劣质股的收益；净 43% 的受访者表示大盘股将跑赢小盘股；净 31% 的受访者表示投资级债券将跑赢高收益债券；净 22% 的受访者表示高动量将跑赢；净 7% 的受访者表示增长将跑赢价值（而净 13% 的受访者表示价值将跑赢增长）。
在资产配置方面，FMS 股票配置自 2 月份以来达到 4 个月高点，为净 2% 的超配；FMS 债券配置为净 4% 的低配；FMS 现金配置为净 6% 的超配；FMS 房地产配置为净 10% 的低配；FMS 商品配置为净 5% 的超配；净 26% 的 FMS 受访者表示黄金被高估……
在区域股票配置方面，FMS 投资者净 23% 低配美国股票（与 6 月份净 36% 超配相比），为自 12 月以来配置最大的单月变化；FMS 投资者净 41% 超配欧元区股票（与 6 月份净 34% 超配相比）至最高水平自 2021 年 7 月以来；FMS 投资者净 22% 超配新兴市场股票，环比下降 6 个百分点；FMS 投资者净 9% 低配日本股票（与 6 月份净 6% 超配相比），为自 2024 年 11 月以来最大的低配；FMS 投资者净 3% 低配（与上个月净 4% 超配相比）。
在行业配置方面，7 月份 FMS 投资者增加对科技、材料、电信和可选消费品的配置，减少对必需消费品和银行的配置；FMS 投资者最超配银行、医疗保健和电信，最低配能源、必需消费品和可选消费品。
