南华期货锡风险管理日报2025年8月13日显示，锡价周二小幅偏强，宏观影响有限。供给端，缅甸锡矿完全复工复产预期一再推迟对锡价形成明显支撑，且可能造成持续性影响；Alphamin财报显示Bisie锡矿减产影响超预期，推升短期锡价。需求方面变化不大。利多因素包括中美关税政策缓和、半导体板块扩张周期、缅甸复产不及预期；利空因素包括关税政策反复、缅甸锡矿向中国流入、半导体板块扩张速度减缓。锡期货盘面数据显示，最新收盘价270200元/吨，价格区间预测245000-263000元/吨，当前波动率14.36%，历史百分位26.1%。现货敞口策略推荐套保工具买卖方向及比例建议：产成品库存偏高，建议多做空沪锡主力期货合约（卖出75%，入场区间275000附近），同时卖出看涨期权SN2510C（卖出25%，波动率合适时）；原料库存较低，建议多做空沪锡主力期货合约（买入50%，入场区间230000附近），同时卖出看跌期权SN2510P（卖出25%，波动率合适时）。锡现货数据显示，沪锡期货主力合约收盘价270200元/吨，华东锡现货升贴水均价15元/吨，LME锡（3个月）电子盘收盘价3377美元/吨。进口盈亏方面，锡进口盈亏-15720.38元/吨，锡矿加工费12200元/吨。上期所锡库存73977吨，LME锡库存17504吨。研究结论认为，缅甸锡矿复产不及预期是主要支撑因素，需关注关税政策及半导体板块变化。
