纯碱
- 期货行情回顾：本周纯碱主力合约收盘价1332元/吨，上涨6.05%；玻璃主力合约收盘价1063元/吨，下跌3.54%。周度涨跌幅分别为6.05%和-3.54%。
- 现货价格：沙河重碱价格稳定在4050元/吨左右，华东地区重碱价格波动较小。
- 基差与月差：沙河重碱主力合约基差为-97元/吨，09合约基差为-14元/吨。纯碱1-5价差为-60元/吨，5-9价差为143元/吨，9-1价差为-83元/吨。
- 产量与库存：我国纯碱产量持续增加，重碱产量占比提升。本周纯碱厂内库存186.53万吨，环比增加3.86%；重碱库存114.75万吨，环比增加4.05%；轻碱库存71.76万吨，环比增加3.55%。
- 产能利用率：氨碱法产能利用率89.27%，联碱法产能利用率3.92%，均处于高位。
- 利润：氨碱法生产毛利为500元/吨，联碱法生产毛利为1000元/吨，均有盈利。
- 结论与建议：纯碱高供应、高库存、弱需求格局未改变，价格上方空间有限，建议区间操作。
- 风险提示：宏观情绪、装置检修。
玻璃
- 期货行情回顾：本周玻璃主力合约收盘价1063元/吨，下跌3.54%。
- 现货价格：沙河浮法玻璃5mm大板现金价稳定在4050元/吨左右。
- 供给：浮法玻璃日熔量持稳，开工率79.78%，损失量28.32万吨。
- 库存：浮法玻璃厂内库存地区差异明显，华北、华中、华南等地库存下降，华东、西北等地库存上升。
- 需求：玻璃深加工下游厂家订单天数环比增加，需求略有好转。
- 成本与利润：浮法玻璃生产成本上升，利润周环比有所下调。
- 结论与建议：受宏观反内卷政策影响，市场对玻璃产量存在减产预期，短期价格以区间震荡为主，建议区间操作。
- 风险提示：宏观情绪、装置检修。
