玻璃方面,近期价格反弹至1100-1250元/吨区间,主要受1100关口充分定价、需求季节性恢复以及湖北仓单消化等因素驱动。然而,供需压力仍较大,浮法玻璃日融量15.79万吨,同比减少10%,未来仍有复产预期;下游需求方面,房地产新开工较弱但销售好转,汽车出口回落,家电出口也呈现回落趋势。玻璃下游开工率季节性恢复,但订单天数和原片库存天数均不及去年。湖北仓单大幅度减少,跨期价差走强。
纯碱方面,检修装置陆续恢复,开工率提升至83%,供应回升,库存高位回落,但整体仍处于过剩状态。纯碱价格稳定在送到价1420-1450元/吨区间,下游需求方面,光伏玻璃库存天数环比回落4天,但抢装潮预计5月结束,长期需求不乐观。纯碱进出口方面,出口增加,进口大幅度减少,出口单价回落到190美元。纯碱华北氨碱法依然亏损,整体估值处于底部,但驱动依然向下。
研究结论:玻璃过剩难解决,纯碱阶段性好转长期仍过剩。建议玻璃积极保值,纯碱观望。风险提示:房屋需求大幅度复苏。