沪铜宏观干扰有所减少 碳酸锂价格延续偏强为主

沪铜宏观干扰有所减少碳酸锂价格延续偏强为主 发布时间：2025-08-1210:58:45作者：冠通期货来源： 行情复盘 8月11日，碳酸锂期货主力合约收涨8.00%至 81000.0元。 持仓量变化 8月11日收盘，碳酸锂期货持仓量：-3030手至 317676手。 背景分析 供应端受宁德时代停产减量的影响，预计产量会有收缩，宁德枧下窝矿的碳酸锂月产量7000-8000吨，占国内碳酸锂产量的 9%-10%。江西锂矿采矿证合规问题尚未落地。 后市展望 成本端锂辉石价格整体重心上移，对碳酸锂环比支撑上行，需求端，下游情绪尚好，整体来看，宁德时代停产问题导致市场情绪高涨，推升盘面至高位，短期仍需关注其他矿ft是否有减产停产预期，短期碳酸锂价格依然偏强为主。 研报正文 【沪铜】 沪铜高开高走震荡偏强，宏观方面，近期宏观博弈加剧，美日美印关税贸易摩擦升级，市场避险情绪升温，美联储高层人数变动影响美联储降息预期的概率，目前美联储9月降息的概率超过90%，美元指数承压低位震荡支撑铜价行情。上周五俄乌会谈后，俄乌冲突或迎来转机，铜价走强，但目前国内反内卷举措暂无新的驱动，对铜价利好有限，后续仍需关注美联储降息预期情况。 供给方面，印尼冶炼厂检修延长到八月中旬开车，铜精矿流入其他国家增多，7月中国进口铜精矿及其矿砂256.0万吨,同比增加18.24%，环比增加8.94%。截止8月8日，我国现货粗炼费(TC)-37.98美元/干吨，RC费用-3.79美分/磅，TC/RC费用继续企稳回升，铜精矿进口增加，冶炼厂原料丰富，铜产量目前暂无萎缩，长协订单有盈利，现货订单依然亏损，冶炼厂目前生产积极性尚可。前期检修冶炼厂逐渐恢复，目前8月仅1家冶炼厂有检修计划。 需求方面，目前处于高温多雨天气，下游终端需求疲软，铜价上涨后抑制了下游拿货情绪，整体需求不温不火，交投情绪冷淡。终端电网的表现依旧良好，建筑房地产领域依然形成拖累，上期所库存自铜关税落地后暂时没出现大幅累库的迹象，一定程度上支撑了国内铜价。 整体来看，目前宏观对铜的干扰有所减少，美联储降息预期支撑铜价，基本面依然维持供需宽松的局面，LME铜库存大幅累库，海外智利铜矿也于10日起恢复作业，供给端维持高位，国内库存保持低位且冶炼厂维持负值，需求端处于淡季阶段，下游高价承接能力弱，供需偏向于紧平衡阶段，行情窄幅震荡，后续宏观情绪企稳，盘面重回基本面逻辑，铜价或有回调。 【碳酸锂】 碳酸锂今日高开高走，日内涨幅超7%。电池级碳酸锂均价均价7.45万元/吨，环比上一工作日上涨2600元/吨;工 业级碳酸均价7.23万元/吨，环比上一工作日上涨2600元/吨。 8月10日宁德时代枧下窝矿区采矿端将于当晚12时停产，短期暂无复产计划，消息一出，今日碳酸锂盘面开盘 即涨停。基本面上，供应端受宁德时代停产减量的影响，预计产量会有收缩，宁德枧下窝矿的碳酸锂月产量7000- 8000吨，占国内碳酸锂产量的9%-10%。江西锂矿采矿证合规问题尚未落地。成本端锂辉石价格整体重心上移，对碳酸锂环比支撑上行，需求端，下游情绪尚好，整体来看，宁德时代停产问题导致市场情绪高涨，推升盘面至高位，短期仍需关注其他矿ft是否有减产停产预期，短期碳酸锂价格依然偏强为主。 【焦煤】 焦煤今日低开低走，日内拉涨。现货方面，ft西市场(介休)主流价格报价1250元/吨，较上个交易日持平，蒙5#主焦原煤自提价973元/吨，较上个交易日-27元/吨。 焦煤供给端，蒙煤日通关数量维持高位运行，近期于15万吨上下震荡，国内煤矿超产问题检查在推进中，本期数据矿ft产量已有明显减量，后续将继续有减产数量，关注后续煤矿检查后是否有明显缩量。库存端，焦煤库存向下传导，港口库存及矿ft库存去化，本期煤矿库存大幅去化，钢厂及独立焦企焦煤库存增加，独立焦企吨焦利润亏损缩减，生产积极性提高，焦煤下游拿货情绪积极。 焦炭开启第六轮提涨，但下游对提涨将有抵触情绪，暂未落地。需求端，下游钢厂利润攀升，钢厂开工负荷维持高位，铁水产量小幅下滑，市场情绪回落，盘面涨幅缩窄，钢厂需求韧性佳，但下游对提涨持抵触情绪，盘面预计高位震荡为主。 关联品种沪铜焦煤碳酸锂