煤焦早报

宝城期货煤焦早报（2025年8月12日） 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 品种 短期 中期 日内 观点参考 核心逻辑概要 焦煤2601 偏强运行 震荡偏强 上涨 偏强运行 市场预期乐观，焦煤偏强震荡 焦炭2601 偏强运行 震荡偏强 上涨 偏强运行 现货氛围良好，焦炭高位运行 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块品种：焦煤（JM） 日内观点：上涨中期观点：震荡偏强 参考观点：偏强运行 核心逻辑：煤炭行业反内卷政策影响仍在发酵，本周高频数据也显示国内焦煤产量有所下滑，供应端支撑焦煤期货仍维持偏强走势。现货市场方面，本周国内炼焦煤市场企稳运行，蒙煤价格在上周高位回落后，也暂未再次走强，市场观望情绪增加。整体来看，本周焦煤供应有所收 缩，需求小幅增加，基本面边际改善，但后续关键仍在于反内卷整治对焦煤供应是否有长期且明显的影响，考虑到供应收缩预期短期尚未证伪，焦煤期货预计仍将维持偏强震荡运行。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 品种：焦炭（J） 日内观点：上涨中期观点：震荡偏强 参考观点：偏强运行 核心逻辑：据钢联统计，8月8日当周，样本独立焦化厂和钢厂焦化厂合计焦炭日均产量111.9 万吨，周环比小幅增加0.12万吨，基本持平。由于周内焦炭提涨落地，且原材料焦煤现货价格 企稳，焦企利润迎来好转，最新一期独立焦化厂吨焦盈利录得-16元/吨，周环比增加29元/ 吨。需求端，8月8日当周，全国247家钢厂铁水日均产量240.32万吨，周环比小幅下降0.39万吨。钢厂盈利率继续改善3.03个百分点，至68.4%，显示超过2/3的钢厂维持盈利状态，给焦炭需求带来一定支撑。整体来看，本周焦炭供需基本持稳运行，近期成本端焦煤供应扰动仍有反复，叠加金九银十临近，市场氛围仍偏乐观，驱动焦炭主力合约偏强震荡运行。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获取每日期货观点推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责条款 免责条款除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。