豆类受情绪影响较大 油脂轮动行情仍在持续

8月11日，豆类期价震荡偏弱，油脂期价偏强。豆一期价跌破60日均线，伴随增仓1.9万手；豆二期价跌破5日均线，资金变化不大；豆粕期价午后大幅走低，探底回升，近月09大幅减仓超21万手，少部分资金移仓远月01；菜粕期价探底回升，暂获20日和30日均线支撑，伴随减仓近7万手。油脂期价整体偏强，豆油期价震荡偏强，暂获5日均线支撑，伴随增仓2万手；棕榈油期价涨幅超2%，再创阶段新高并领涨油脂板块，资金变化不大；菜籽油期价震荡偏强，反弹站上5日均线，近月减仓近1.5万手。

核心观点：豆类市场受情绪影响较大，午后美国总统特朗普的推特表态提振美豆，美豆期价快速反弹至1000美分关口上方，国内豆类期价在资金松动拖累下快速回落。产业链环境未出现变化，市场交易以预期变化为主。短期中美贸易关系变化持续影响市场情绪，令豆类期价动荡加剧。油脂市场整体偏强。在豆类市场动荡背景下，油强粕弱格局显现，棕榈油强势领涨。一方面，MPOB公布的马棕供需月报显示马来西亚棕榈油出口保持强劲；另一方面，印尼计划2026年推出B50生物柴油带来的棕榈油需求激增，可能令出口供应总量进一步下降，推升市场对未来供应收紧的预期。内外盘棕榈油联动大涨。豆油和菜籽油受棕榈油市场带动，整体震荡偏强。油脂板块轮动行情仍在持续。

产业动态：

1. 美国农业部将在周二发布8月份供需报告，分析师普遍预计上调2025/26年度美国大豆产量预估，上调美国玉米和大豆期末库存预估，下调小麦期末库存预估。
2. 欧盟委员会数据显示，2025/26年度欧盟油籽及植物油进口量总体低于去年，反映国内油籽产量及压榨预期增长。

研究结论：豆类市场情绪波动较大，短期中美贸易关系是关键影响因素。油脂市场整体偏强，棕榈油领涨，未来轮动行情仍将持续。