豆类油脂日报：豆类波幅收窄 油脂轮动行情显现

请务必阅读文末免责条款豆类油脂（仅供参考，不构成任何投资建议） 专业研究·创造价值姓名：毕慧宝城期货投资咨询部从业资格证号：F0268536投资咨询证号：Z0011311电话：0411-84807266邮箱：bihui@bcqhgs.com作者声明本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。豆类油脂 专业研究·创造价值1.产业动态 2/6请务必阅读文末免责条款1）美国驻华农业参赞埃里克•穆利斯（Eric Mullis）表示，中国进口商将无法在2025年8月1日至9月14日期间申请对美国农产品的关税豁免。美国农业部海外农业局（FAS）周三发布的报告显示，穆利斯称“尚不清楚此次关税豁免暂停是否涵盖所有符合条件的美国产品”。中国进口商在财政部网站申请豁免时，系统弹出提示称“自2025年8月1日起，该税目不再接受新的申请，已批准的豁免有效期截至2025年9月14日”。穆利斯表示，行业消息人士证实，受影响的美国农产品包括谷物、油籽、肉类、豆类、坚果、酒精饮料、皮革及水果等。截至目前，中国政府尚未就此发布正式公告。这一消息传出之际，美国官员表示可能在未来几周推进与中国的贸易谈判。2）美国农业部周度出口销售报告显示，2024/25年度第49周，美国没有对中国（大陆）装运大豆，尚未装运数量降至零。截至2025年7月17日，2024/25年度（始于9月1日），美国对中国（大陆地区）大豆出口量为2248万吨，低于去年同期的2390万吨。当周美国没有对中国装运大豆，上周装运量为0吨。迄今美国对中国已经销售但是尚未装运的2024/25年度大豆数量为零，低于去年同期的50万吨。本年度迄今，美国对华大豆销售总量（已经装船和尚未装船的销售量）为2248万吨，同比减少7.9%，上周同比降低7.9%，两周前同比减少7.8%。2024/25年度迄今美国大豆销售总量约5081万吨，同比增长12.6%。上周同比增长12.4%，这表明美国对中国以外国家的销售量有所增长。3）欧盟数据显示，2025/26年度迄今，欧盟大豆进口量降低32%。截至2025年7月20日，2024/25年度（从7月至次年6月）巴西是欧盟头号大豆供应国，供应量为35.7万吨，一周前20.5万吨，低于去年同期的59.6万吨，所占份额从77.4%降至68.6%。美国是欧盟第二号大豆供应国，数量达到12.2万吨，和一周前持平，高于去年同期的5.8万吨，所占份额从7.6%增至23.4%。欧盟从乌克兰进口了3.3万吨大豆，高于一周前的0.9万吨，但低于去年同期的7.0万吨，其在欧盟大豆进口总额中的份额也从9.1%降至6.4%。2025/26年度迄今欧盟大豆进口量为52万吨，同比降低32%，一周前降低31%。2024/25年度欧盟已进口大豆1452万吨，同比提高10%。其中从巴西进口630万吨，同比增长5.5%，但是所占份额从45.2%降至43.4%；从美国进口591万吨，同比增长9.9%，所占份额稳定在40.7%不变；从乌克兰进口了157万吨大豆，同比增长60.5%，所占份额也从7.4%显著提升至10.9%。数据表明欧盟的大豆进口量呈现增长态势，而乌克兰正逐渐成为欧盟重要的、且份额不断提升的大豆供应来源国。4）美国干旱监测周报显示，上周衡量美国大陆地区干旱程度以及面积的指数下降。其中美国中西部以及美国中部和北部平原的干旱状况有所改善，主要得益于过去30天的短期降水。在堪萨斯州北部以及密苏里州、衣阿华州、伊利诺伊州和印第安纳州等 专业研究·创造价值3/6请务必阅读文末免责条款中西部地区降雨量最为显著，累计达3至10英寸以上，尤以堪萨斯州东北部降水量最高。基于过去30至60天的改善趋势，美国平原各州（堪萨斯州至北达科他州）以及中西部受干旱影响区域的干旱范围有所缩小。截至2025年7月22日，衡量全美干旱严重程度以及覆盖面积的指数（DSCI）为100,一周前是102，去年同期75。干旱地区人口6,845万，上周6,922万。5）阿根廷农业部称，在出口税上调后，上周阿根廷大豆销售显著放慢。截至7月16日，阿根廷农户预售2664万吨2024/25年度大豆，比一周前高出40万吨，去年同期销售量是2356万吨。作为对比，上周销售65万吨。农户预售45万吨2025/26年度大豆，比一周前高出3万吨，去年同期35万吨。上周销售1万吨。农户销售4,071万吨2023/24年度大豆，比一周前高出1万吨，去年同期2,094万吨。作为对比，之前一周销售0.7万吨。从7月1日起，阿根廷大豆出口税从26%调高到33%，豆油和豆粕的出口税从24.5%调高到31%。此前在1月27日到6月30日期间调低大豆以及制成品的出口税。上周阿根廷官方汇率和平行汇率的价差扩大。截至2025年7月16日，阿根廷官方汇率和平行汇率之差为69，一周前29；6月底为8，5月底为24，4月底为23，3月底为242，2月底为154，1月底为160；2024年12月底为189。6）美国农业部出口销售报告显示，截至7月17日当周，美国对中国（仅指大陆）的2024/25年度大豆净销售量为0吨，这也是连续第12周销售量为零（或负值）。美国对中国的其他农产品出口销售和装运情况包括，截至7月17日当周，美国对中国没有装运谷物或大豆。等级/指标价格（元/吨）较前一日变化（元/吨）大豆（大连）进口二等36800大豆（均价）——39260豆粕（张家港）≥43%28600豆粕（均价）——29630豆油（张家港）四级8330+20豆油（均价）——8330+20棕油（广东）24度9000-50棕油（均价）——9080-50菜油（张家港）进口四级95700菜油（均价）——96100数据来源：汇易网、宝城期货 专业研究·创造价值2.相关图表图1大豆港口库存数据来源：iFinD、宝城期货研究所图3豆油港口库存数据来源：iFinD、宝城期货研究所图5豆油基差数据来源：iFinD、宝城期货研究所 请务必阅读文末免责条款数据来源：iFinD、宝城期货研究所图4棕榈油港口库存数据来源：iFinD、宝城期货研究所图6棕榈油基差数据来源：iFinD、宝城期货研究所 6/6免 责 条 款除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称 “ 宝 城 期 货 ” ） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。获 取 每 日期 货 观 点推送送送扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握走 向 世 界专 业 敬 业诚 信至 上严 谨 管 理 专业研究·创造价值请务必阅读文末免责条款