一、黄金报告导读
- 核心逻辑：短期贸易协议争议再起，俄乌会谈即将开启，避险需求回落；美国经济滞涨风险增加，就业走弱降息预期反弹，月中仍有通胀考验。
- 避险属性：美国总统特朗普表示将于8月15日与普京会晤，结束乌克兰战争进行磋商。
- 货币属性：美国7月就业增长弱于预期，非农就业岗位增幅遭大幅下修，美联储9月降息可能性增加，市场预期年内降息次数从1次涨至2到3次，美元指数和美债收益率下行遇阻。
- 商品属性：CRB商品指数反弹承压，人民币偏强压制国内价格。
- 预计贵金属短期震荡偏弱，中期高位震荡，长期阶梯上行。
- 策略：稳健者观望，激进者高抛低吸。建议做好仓位管理，严格止损止盈。
表1 黄金相关数据
- 国际价格：Comex黄金主力合约收盘价3458.20美元/盎司，伦敦金3394.15美元/盎司。
- 国内价格：沪金主力收盘价779.48元/克，黄金T+D收盘价775.86元/克。
- 基差与价差：沪金主力-伦敦金-22.85元/克，沪金主力基差-3.62元/克。
- 持仓量：Comex黄金手数449647，沪金主力手数211644，黄金TD手数206008。
- 库存：LBMA库存吨8598，Comex黄金吨1152，沪金吨18。
- CFTC管理基金净持仓：资产管理机构持仓手数161811。
- 黄金ETF：SPDR吨952.53。
- 期货仓单：沪金注册仓单数量吨18。
风险提示：美联储官员讲话对后期宽松指引改变，美经济等数据超预期风险，地缘异动风险。
二、白银报告导读
- 黄金价格趋势是白银价格的锚。
- 资金面：CFTC白银净多和iShare白银ETF小幅减仓。
- 库存面：白银近期显性库存小幅增加。
- 策略：稳健者观望，激进者高抛低吸。建议做好仓位管理，严格止损止盈。
表2 白银相关数据
- 国际价格：Comex白银主力合约收盘价38.51美元/盎司，伦敦银38.29美元/盎司。
- 国内价格：沪银主力收盘价9210.00元/千克，白银T+D收盘价9173.00元/千克。
- 基差与价差：沪银主力-伦敦银366.49元/克。
- 持仓量：Comex白银手数161262，沪银主力手数5380515，白银TD手数3510456。
- 库存：LBMA库存吨24199，Comex白银吨15752，沪银吨1152。
- CFTC管理基金净持仓：资产管理机构持仓手数30621。
- 白银ETF：iShare吨14990.80。
- 期货仓单：沪银注册仓单数量千克1158387。
风险提示：美联储官员讲话对后期宽松指引改变，美经济等数据超预期风险，地缘异动风险。
三、基本面关键数据
- 货币属性：美联储联邦基金目标利率上限4.50%，十年期美债真实收益率2.50%，美元指数98.26，美国通胀CPI同比2.70%。
- 央行黄金储备：中国2300.41吨，美国8133.46吨，世界36268.07吨。
- 避险属性：地缘政治风险指数123.07，VIX指数15.87。
- 商品属性：CRB商品指数294.07。
美联储最新利率预期（根据芝商所FedWatch工具）
