电子行业点评报告：苹果加大投资换取关税豁免，看好果链估值修复

电子设备 2025-08-11 陈蓉芳,张威震,仇方君开源证券李辰

核心观点：苹果通过加大美国本土投资承诺获得关税豁免，并加大AI研发与投资，未来三年有望密集发布新品，开启新一轮创新周期，推动果链板块估值修复。
关键数据：
- 苹果在美累计投资承诺达到6000亿美元，合作伙伴包括康宁、Coherent、环球晶圆等美国本土10家公司。
- 苹果2025年已收购7家AI领域公司，预计2026年推出全新AI语音控制系统，2026年推出折叠屏iPhone，2027年推出20周年纪念版iPhone。
研究结论：
- 苹果加大AI投资和新品节奏，未来几年果链有望进入估值修复与景气上行区间。
- 建议重点关注果链核心供应商，折叠屏/AI眼镜等新品弹性标的，和果链设备厂商。
- 受益标的：立讯精密、歌尔股份、蓝思科技、领益智造、鹏鼎控股、东山精密、舜宇光学科技、瑞声科技、水晶光电、蓝特光学、珠海冠宇、统联精密、宜安科技、铂力特、华曙高科、华工科技、大族激光等。
风险提示：中美关税政策加剧风险；苹果新品进展不及预期风险；苹果销量不及预期风险；果链行业竞争加剧风险等。