电子行业周报：苹果发布首款头戴式耳机AirPods Max，持续看好苹果链

证券研究报告·行业研究·电子 电子行业周报 1 / 11 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Main] 苹果发布首款头戴式耳机AirPods Max，持续看好苹果链 增持（维持） 投资要点  北京时间2020年12月8日晚，苹果发布头戴式耳机 AirPods Max。搭载H1芯片，共有深空灰色、银色、天蓝色、绿色和粉色五种颜色，售价4399元人民币。即日起接受预订，12月15日开始发售。AirPodsMax设计舒适科学，大幅提高了佩戴体验；采用H1芯片，具有10个音频核心；续航能力强，提供20小时的高保真音频；附加功能多样，还支持设备自动配对、自动切换、音频共享和Siri语音助手等功能。  华为正式发布MateStation，进一步布局商业PC：12月8日，华为在位于北京的北研所召开商用PC新品发布会，正式发布了旗下首款台式机MateStationB515，一起发布的还有配套的23.8英寸显示器、静音键盘鼠标。MateStationB515售价4498元起。华为MateStationB515的显示器和主机也可以单独购买，23.8英寸宽屏显示器售价为899元，主机售价3599元起。  荣耀即将获得高通芯片供应：12月10日，据《深网》报道称，一位接近高通的消息人士表示，高通与荣耀的谈判进展非常乐观，双方已经接近达成供应合作。  小米11正式入网公示：12月8日，小米11已经正式入网公示。入网的信息显示，小米11标配了全新的充电器，支持11V5A最高55W快充。其他配置上，小米官方已经宣布，小米11将全球首发骁龙888移动平台。  建议关注：蓝思科技、鹏鼎控股、环旭电子、东山精密、长信科技、安洁科技、信维通信、长盈精密等。  风险提示：汇率波动风险；宏观经济波动；行业竞争加剧。 [Table_PicQuote] 行业走势 [Table_Report] 相关研究 1、《电子行业周报：环球晶圆收购Siltronic，本土硅片市场亟待破局》2020-12-13 2、《电子：半导体近期涨价梳理》2020-12-06 3、《电子：电子行业周报》2020-12-06 [Table_Author] 2020年12月13日 证券分析师 王平阳 执业证号：S0600519060001 021-60199775 wangpingyang@dwzq.com.cn 证券分析师 王少南 执业证号：S0600520080002 0755-23945021 wangshn@dwzq.com.cn -23%-11%0%11%23%34%46%57%2019-122020-042020-08电子沪深300 2 / 11 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 1. 本周观点：苹果AirPods Max发布，持续看好苹果链 1.1. 苹果首款头戴式耳机AirPods Max发布，主打舒适度和音质 北京时间2020年12月8日晚，苹果发布头戴式耳机AirPods Max。它搭载H1芯片，共有深空灰色、银色、天蓝色、绿色和粉色五种颜色，售价4399元人民币。即日起接受预订，12月15日开始发售。 AirPods Max设计舒适科学，大幅提高了佩戴体验。AirPods Max紧绷在头带上的透气编织穹网可分散重量，减轻头部压力不锈钢头带框架带来了坚韧度、灵活度和舒适度，可适应各种头形。伸缩套杆可平滑延伸并在合适的位置固定，以保持理想的贴合度。头带和耳罩的接口采用了突破性的设计结构，能平衡分散耳罩压力，这个设计让两个耳罩都能独立旋转，以贴合用户的头形轮廓。此外，AirPods Max还设计了一个数码旋钮。数码旋钮的设计灵感来自于AppleWatch，能精准调整音量，并能控制播放、跳过曲目、接听或挂断电话，以及唤醒Siri。 图1：AirPodsMax外观图 图2：AirPodsMax的数码旋钮 数据来源：Apple官网，东吴证券研究所 数据来源：Apple官网，东吴证券研究所 AirPods Max采用H1芯片，具有10个音频核心。AirPods Max采用苹果设计的40毫米动圈式驱动单元，双环形钕磁体电机使AirPods Max即便在最大音量下可听范围的总谐波失真也能保持在不到1%的水平。每个耳垫都搭载了Apple设计的H1芯片，H1芯片拥有10个音频核心，每秒能进行90亿次运算，使计算音频实现自适应均衡、主动降噪、通透模式和空间音频等聆听体验。 自适应均衡：AirPods Max采用自适应均衡，监测用户收到的声音信号进行实时调整中低频率，以耳垫的贴合度和密封度调节声音。 主动降噪：AirPods Max通过主动降噪带来沉浸式音效，使用户专注于聆听的内容。每个耳罩有三个外向式麦克风用以检测环境噪声，耳罩内还有一个麦克风监测到达听众耳朵的声音。通过计算音频，降噪功能可实时持续地适应耳机的佩戴和移动。 3 / 11 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 通透模式：用户可将AirPods Max切换至通透模式，在聆听音乐的同时听见周围环境，确保在播放音频的同时，其他声音听起来也自然，包括用户自己的声音。轻按一下噪声控制按钮，即可在主动降噪和通透模式之间切换。 空间音频：AirPods Max具备空间音频功能，通过动态头部追踪，在整个虚拟空间里布置声场，为5.1、7.1和杜比全景声内容。空间音频同时利用AirPods Max中，以及iPhone或iPad中的陀螺仪和加速感应器，追踪用户头部以及设备的移动，比较运动数据，然后重新映射声场，即便用户移动头部，声场依然来自用户设备。 AirPods Max续航能力强，提供20小时的高保真音频。在电池续航方面，AirPods Max启用主动降噪和空间音频后，提供最高可达20小时的高保真音频播放、通话时间或影片播放。有此外，苹果还为AirPods Max配备了一个智能耳机套，当AirPods Max被放入耳机套后，耳机即可进入超低功耗节电状态。 图3：AirPods Max的耳机套 数据来源：Apple官网，东吴证券研究所 AirPods Max附加功能多样，支持自动配对切换。AirPods Max还支持设备自动配对、自动切换、音频共享和Siri语音助手等功能。 自动配对：AirPods Max可以与用户iCloud上登录的所有设备自动配对，包括iPhone、iPad、iPodtouch、Mac、和AppleWatch。AirPods Max能通过光学传感器和佩戴位置传感器，自动识别用户是否佩戴耳机。戴上耳机，AirPods Max会自动播放音频，摘掉耳机或举起一只耳罩时，就会自动暂停播放。波束成形⻨克⻛可过滤环境噪声，突出用户的声音，让AirPods Max的语音通话和Siri指令都清晰明了。 自动切换：用户能够在iPhone、iPad和Mac之间无缝进行音频切换。 音频共享：两副AirPods可在iPhone、iPad或iPodtouch上共享音频，用户只需将AirPods Max靠近设备，单击即可连接。 4 / 11 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 Siri功能：包括呼唤Siri播放音乐、拨打电话、控制音量等，同时Siri还可以通过信息播报功能为朗读收到的信息。 图4：AirPods Max与iPhone的快速连接 数据来源：Apple官网，东吴证券研究所 1.2. 产业链相关企业 苹果发布首款头戴式耳机AirPods Max，无线耳机板块走强。我们坚定看好相关企业的高景气度，相关厂商将有望充分受益。 歌尔股份深耕精密零组件、智能声学整机和智能硬件领域，为客户提供声光电整体解决方案，目前是全球最大的麦克风+扬声器供应商和全球第二大的MEMS麦克风供应商，业务布局涉及TWS耳机、智能手表/手环、VR/AR。TWS耳机方面，公司在智能声学整机领域具备软硬件一体化开发的核心技术，市场地位领先，受益于蓝牙5.0标准普及、手机主流设计趋势和丰富的智能语音交互功能推动，业务有望快速增长。智能手表/手环方面，公司可提供一站式解决方案，凭借精密制造实力，有望不断拓展客户资源。VR/AR方面，公司提前卡位，VR光学解决方案的技术储备深厚，VR整机开发量产经验丰富，中高端VR产品的出货量已占据全球市场70%以上；在AR领域，公司已积极布局光波导等AR光学方案和整机开发，有望占据优势竞争地位。2018年歌尔股份进入AirPods供应链，最终成为AirPods的第二大代工厂，占据30%的代工份额。 立讯精密是精密制造行业龙头，产品覆盖连接线、连接器、射频天线、升学、无线充电、马达、TWS等，业务涉及3C、通讯、汽车等领域。3C方面，公司切入苹果供应链，供应Lightning连接线/无线充电模组/3.5mm音频转换线/扬声器与受话器/LCP天线/TWS等产品，随着5G换机潮、智能穿戴产品渗透，公司业务营收规模有 5 / 11 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 望再创新高。通讯方面，公司提供互联产品、基站射频产品及光电产品，客户包括华为、惠普等是知名厂商。汽车方面，公司已形成较为完整的零组件产品线，客户资源涉及整车厂和Tier1客户，业务表现有望实现新突破。2017年7月，立讯精密取得了苹果AirPods的代工资格，并逐渐成为AirPods主要供应商，占据60%的代工份额。 2. 重要新闻 2.1. 华为正式发布MateStation，进一步布局商业PC 12月8日，华为在位于北京的北研所召开商用PC新品发布会，正式发布了旗下首款台式机MateStationB515，一起发布的还有配套的23.8英寸显示器、静音键盘鼠标。MateStationB515售价4498元起。华为MateStationB515的显示器和主机也可以单独购买，23.8英寸宽屏显示器售价为899元，主机售价3599元起。 在设计方面：HUAWEIMateStationB515的显示器屏幕边框采用三微边一体化设计，带来更大大视野体验。整体采用新中式格栅元素面板，8L精巧机身，比传统台式机机身节省2/3的空间。MateStationB515将传统商用台式机的屏幕尺寸从19.5-21.5英寸一跃升级至23.8英寸的高清护眼屏，高达90%的屏占比。 在硬件方面：MateStationB515最高采用新一代8核7nmAMD锐龙处理器，让数据处理更加高效，内置Radeon™Graphics，帮助用户轻松应对众多深度图像处理场景，为企业用户护航。 在散热方面：MateStationB515搭载了高效静音散热系统，配备的智能温控系统，可随器件温度变化自动调节风速，而静音风扇和峡谷式风道设计则能够使内部器件快速降温，协助处理器发挥更强的性能。 在键盘方面：MateStationB515键盘内置NFC，手机轻碰键盘右侧shift键区域即可与电脑相连，无需数据线就能传输文件。键盘上更大的亮点在于将指纹开机键合二为一，用户再也不必弯腰盲摸机箱电源键，而且轻轻一按即可同步指纹安全解锁。 在接口方面：MateStationB515装置了更强接口，前置主流USB-C接口，在开机状态下支持9V/2A手机快充，后置RJ45、USB、HDMI、VGA串口，更有2x2双天线WIFI和蓝牙BT5.0，无需网线即可直接连接WiFi。 图5：AMD锐龙处理器 图6：MateStation的外观图 6 / 11 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 数据来源：华为官网，东吴证券研究所 数据来源：华