消费电子行业动态研究报告：2025年苹果秋季新品发布会跟踪，看好果链中长线投资机会

2025年苹果秋季新品发布会跟踪，看好果链中长线投资机会 —消费电子行业动态研究报告 投资要点 推荐(维持) ▌2025年9月10日苹果召开秋季新品发布会 分析师：何鹏程S1050525070002hepc@cfsc.com.cn联系人：石俊烨S1050125060011shijy@cfsc.com.cn 苹果于北京时间9月10日凌晨召开秋季新品发布会，发布了iPhone17、iPhone Air、iPhone 17 Pro及iPhone 17 ProMax在内的四款机型。除了万众期待的iPhone 17系列手机，AirPods和Apple Watch等多款产品也同台亮相。 行业相对表现 iPhone Air：1）超薄设计：厚度仅为5.6毫米；2）机身：钛合金机身，两侧采用第二代超瓷晶面板，抗刮擦和抗裂性能 大 幅 提 升 ；3） 显 示 ：6.5英 寸XDR显 示 屏 ， 支 持ProMotion；4）摄像：一个4800万像素的后置融合摄像头，一个1800万像素的前置摄像头；5）芯片：A19 Pro，六核CPU和五核GPU，自研C1X和N1芯片；6）续航：自身搭载3149毫安电池，结合MagSafe，可提供合计长达40小时的视频播放时间。 iPhonePro系列：1）机身：采用全新铝合金一体成型，背面配备超瓷晶护盾，提升抗裂性能；2）显示：iPhone 17Pro和Pro Max分别配备6.3英寸和6.9英寸显示屏；3）摄像：后置摄像头平台容纳4800万像素的三镜头系统，长焦镜头支持4倍变焦达100毫米焦距以及8倍远摄变焦达200毫米焦距。4）芯片：配备6核CPU和6核GPU的A19 Pro芯片；5）续航：iPhone Pro搭载4252mAh电池，提供33小时的视频播放时间；iPhone 17 Pro Max搭载5088 mAh的电池；6）散热：搭载VC均热板，热传导率是过去钛金属的20倍。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《消费电子行业专题报告：AI大模型赋能手机终端，拥抱AI手机新机遇》2024-07-032、《消费电子行业动态研究报告：苹果WWDC2024开幕在即，AI手机与OpenAI合作将加速落地》2024-06-09 AirPods Pro3：1)降噪：主动降噪比Airpods Pro 2强两倍；2）续航：通透模式下的音乐播放时间最长可达10小时，开启主动降噪功能后，AirPods Pro3的播放时间最长可达8小时；3）健康新功能：提供全新定制的心率传感器和集成的锻炼体验，用户即可追踪锻炼期间的心率和卡路里燃烧情况。 AppleWatch：1）Apple Watch Series11新增高血压提醒，引入睡眠评分功能，续航可达24小时；2）Apple WatchUltra配备采用OLED和LTPO3的全新显示屏，新增卫星通信功能，续航可达42小时。 ▌Apple Intelligence：从“能看懂与生成”迈向“能理解上下文并替用户完成事情” 2025年Apple Intelligence的升级要点主要为：1）把实时翻译直接做进“信息/FaceTime/电话”；2）强化视觉智能，能从用户眼前内容或截图里自动抽取时间、地点等信息并一键执行搜索、提取日期以及地点等操作；3）对开发者开放：FoundationModels框架并让快捷指令直接调用本地模型，实现离线、可编排的智能动作；4）“本地设备端优先+PrivateCloud Compute”的隐私架构确保用户的隐私数据不会被存储或者与苹果共享。多维度的功能更新助力AppleIntelligence整体从“能看懂与生成”迈向“能理解上下文并替你完成事情”。 ▌看好苹果iPhone17系列新机以及未来折叠机的相关投资机会： 我们认为本次发布会产品更新稳中求进。在iPhone17系列产品上，我们可以看到A19芯片性能提升显著，能够更好地执行端侧AI任务；iPhone17 Pro系列产品搭载全新的VC均热板，解决过往苹果手机在高性能运行下的散热问题；iPhoneair采用全新的超薄设计。此外，我们可以看到iPhone17系列产品搭载超瓷晶盖板，产品耐用性得到提升。同时，我们可以预计Apple Intelligence将推出更多的功能，能够在更多的场景得到运用。展望2026年，我们预计苹果将发布全新的折叠机产品，看好果链在中长期将迎来新的投资机会，维持消费电子行业“推荐”评级。 建议关注：1）蓝思科技；2）立讯精密。 ▌风险提示 iPhone 17系列出货量不及预期；新技术升级不及预期；中美贸易摩擦等。 正文目录 1、APPLE EVENT更新.......................................................................41.1、iPhone17 Air....................................................................41.2、iPhone17 Pro & Pro Max..........................................................51.3、AirPod Pro3.....................................................................71.4、Apple Watch.....................................................................82、APPLE INTELLIGENCE：从“能看懂与生成”迈向“能理解上下文并替用户完成事情”.............122.1、实时翻译打破语言障碍............................................................122.2、探索创造力的新方式..............................................................122.3、视觉智能........................................................................132.4、Apple Intelligence向开发者开放..................................................142.5、更加智能的快捷指令..............................................................142.6、人工智能隐私....................................................................153、风险提示..............................................................................15 图表目录 图表1：iPhone17系列新品概览..........................................................4图表2：iPhone Air.....................................................................4图表3：iPhone Air前置摄像头..........................................................5图表4：iPhone17 Pro系列..............................................................5图表5：iPhone17 Pro系列镜头..........................................................6图表6：iPhone17 Pro系列VC均热板.....................................................7图表7：AirPods Pro3...................................................................7 图表8：Apple Watch更新概览...........................................................8图表9：Apple Watch Series 11..........................................................9图表10：Apple Watch SE3...............................................................10图表11：Apple Watch Ultra3............................................................10图表12：Appel Intelligence实时翻译功能更新............................................12图表13：Genmoji.......................................................................13图表14：Image Playground..............................................................13图表15：Appel Intelligence智能视觉功能更新............................................13图表16：Appel Intelligence快捷指令功能更新............................................14 1、Apple Event更新 苹果于北京时间9月10日凌晨召开秋季新品发布会，发布了iPhone 17、iPhone Air、iPhone 17 Pro及iPhone 17 Pro Max在内的四款机型。除了万众期待的iPhone 17系列手机，AirPods和Apple Watch等多款产品也同台亮相。苹果CEO库克称，这些新款iPhone为“iPhone历史上最大的飞跃”。 1.1、iPhone Air iPhone Air是一款采用超薄设计的全新iPhone。iPhone Air厚度仅为5.6毫米，是迄今为止最薄的iPhone。机身采用钛金属材质打造，并经过镜面抛光处理。设备首次在机身两侧均采用第二代超瓷晶面板，抗刮擦性能提升3倍，抗裂性能提升4倍。苹果表示，这是迄今为止最耐用的iPhone。全新的平台覆盖了整个机身后部，包含后置摄像头、前置摄像头、扬声器和芯片。 资料来源：MacRumors，华鑫证券研究 显示方面，iPhone Air配备6.5英寸超级视网膜XDR显示屏，支持ProMotion动态显示技术，户外峰值亮度高达3000尼特，为iPhone史上最高。前玻璃还采用7层防反射涂层，可减少眩光和干扰，在明亮的光线条件下更清晰易读。 摄像头方面，iPhone Air配备一个4800万像素的后置融合摄像头，支持单摄1倍和2倍混合模式。1800万像素的前置摄像头配备Center Stage功能，可根据屏幕上的人数自动扩展视野并旋转取景框。方形传感器支持四种不同的构图尺寸，因此用户无需旋转手机即可拍摄风景自拍。新功能融合了前后摄像头，并支持双摄像头拍摄