一、市场周度回顾
- TMT板块上周（9/08-9/12）整体上涨1.38%，其中电子、传媒、计算机、通信行业涨幅分别为6.15%、4.27%、3.37%、3.00%。
- 涨幅靠前的子行业包括印制电路板（13.07%）、数字芯片设计（11.75%）、其他电子III（8.06%），跌幅靠前的子行业为教育出版（-0.05%）。
二、行业要闻及重点公司公告
2.1 行业重要事件
- 苹果秋季新品发布会（9月10日）：发布iPhone 17系列、AirPods Pro 3、Apple Watch系列新品。
- iPhone 17 Pro/Pro Max：搭载A19 Pro芯片，性能提升40%，后置摄像头均为4800万像素，支持8倍光学变焦和40倍数码变焦。
- iPhone Air：搭载A19 Pro芯片，采用亮面钛金属边框，厚度5.6毫米，重量165克，是迄今为止最薄的iPhone。
- iPhone 17：搭载A19芯片，首次支持1-120Hz动态刷新。
- 芯片方面：全系首次引入自研N1芯片，支持Wi-Fi 7、蓝牙6和Thread，以及C1X自研调制解调器。
- eSIM：17系列首次支持eSIM，但国行版仅iPhone Air可通过中国联通开通。
- 储存：全系起步存储容量提升至256GB，部分机型最高可达2TB。
- 价格：国防发行价与16系列一致，未涨价。
- AI：发布会未过多展开Apple Intelligence，主要讨论后台驱动功能。
- 耳机方面：AirPods Pro 3搭载H2芯片，主动降噪效果提升，支持实时翻译（国行暂不支持），新增心率传感器。
- 手表方面：Apple Watch系列全部更新，显示抗刮划及续航提升，新增高血压通知及睡眠评分，首次支持5G蜂窝网络。
- 其他重要事件：腾讯全球数字生态大会、Meta Connect大会、华为全联接大会、华为全球新品发布会、网易未来大会等。
- AI领域：
- 模型：阿里巴巴通义千问发布Qwen3-Next，小米发布ZipVoice系列语音合成模型，宇树科技创始人表示AI模型能力仍需提升。
- 开源：阿里云创始人表示开源模型和闭源模型的选择成为AI竞争关键，OpenAI与甲骨文签署3000亿美元算力协议。
- 应用：Adobe将引入Anthropic的AI技术，美团推出AI智能体，上海市新增9款生成式AI服务。
- 算力：谷歌云获英国国防部4亿英镑云服务合同，英伟达推出Rubin CPX GPU，PsiQuantum获10亿美元融资。
- 市场：全球云基础设施服务支出第二季度同比增长22%，中国AI云市场规模达223亿元。
2.2 公司公告
- 芯原股份：手订单金额创历史新高，拟收购芯来科技97.0070%股权。
- 扬杰科技：拟22.18亿元收购贝特电子100%股权。
- 传音控股：股东拟询价转让2%公司股份。
- 甲骨文：季度RPO合同积压增长359%，预计本财年云基础设施收入增长77%。
- 中芯国际：拟发行股份购买中芯北方49%股权。
- 腾讯控股：回购89.7万股股票，耗资约5.51亿港元。
三、研究结论
- 苹果秋季新品发布会硬件端维持“加量不加价”策略，对新系列销量提振作用明显，建议关注国内苹果相关产业链如PCB、VC散热、钢壳电池、钛合金3D打印及超硬玻璃等细分环节。
- AI领域竞争加剧，开源模型和闭源模型的选择成为关键，云服务需求持续增长，AI算力市场前景广阔。
- 风险提示：新品销售不及预期。
