铁矿石周报：铁水微幅回落，盘面区间震荡

博士后工作站|宏观研究|大宗商品 铁水微幅回落，盘面区间震荡 铁矿石周报20250811 周贵升 从业资格证：F3036194投资咨询证：Z0015986 供应：外矿方面，8月4日-8月10日，全球铁矿石发运总量3046.7万吨，环比减少15.1万吨；澳洲发运量1662.5万吨，环比减少 117.6万吨；巴西发运量867.8万吨，环比增加115.7万吨；非主流发运量995.7万吨，环比增加77.5万吨。中国45港到港总量 2381.9万吨，环比减少125.9万吨。内矿方面，截至8月8日，全国186家矿山铁精粉日均产量45.77万吨，环比减少0.53万吨，产能利用率58.62%，环比减少0.67%；矿山精粉库存78.1万吨，环比增加1.3万吨。 需求：8月8日当周，日均铁水产量240.32万吨，环比-0.39万吨。当前钢厂利润较好，本期盈利率继续增加，铁水产量微降维持 相对高位，临近阅兵关注钢厂限产情况。 库存：本期进口矿库存小幅回升，在港船舶数量增加15艘至105艘。近期需求仍处于高位，疏港量水平较高，但海漂集中到港，压港大幅增加，库存水平有所增加。 基差：01、09合约基差小幅回落。 利润：钢厂盈利率继续增加，进口矿价在100-105美元/吨区间震荡。 总结：本期全球发运环比微降，澳洲因个别矿山检修发运有所回落，巴西矿止跌回升，国产矿产量小幅回落，整体供应压力不大。需求端钢厂盈利率继续增加，但钢厂常规检修导致铁水微降，同比维持高位，临近阅兵关注钢厂限产情况。整体来看，铁矿目前供需矛盾不大，库存压力较小，预计短期内盘面维持震荡运行。 策略：区间震荡。 风险因素：政策利好出台、海外供应事故、天气因素扰动（上行风险）淡季终端需求走弱、粗钢减产政策、关税影响出口（下行风险） 青岛港62%PB粉（元/吨）唐山66%铁精粉价格（元/吨） 62%澳洲粉矿远期现货价格（美元/干吨） 卡粉-PB粉（元/吨）PB粉-超特粉（元/吨） PB粉-麦克粉（元/吨）超特粉-印粉（元/吨） 01合约基差：PB粉（元/吨） 1-5价差（元/吨） 05合约基差：PB粉（元/吨） 5-9价差（元/吨） 09合约基差：PB粉（元/吨） 9-1价差（元/吨） 螺矿比矿焦比 焦煤差 全球发货量（万吨）非主流矿发货量（万吨） 澳洲-中国（万吨）巴西发货量（万吨） FMG-中国（万吨）BHP-中国（万吨） RT-中国（万吨） VALE发货量（万吨） BDI指数 丹皮尔港-青岛（美元/吨） 图巴朗港-青岛（美元/吨） 萨尔达尼亚港-青岛（美元/吨） 45港到港量（万吨） 363座矿山产能利用率（%） 363座矿山铁精粉库存（万吨） 363座矿山日均铁精粉产量（万吨） 螺纹钢利润-高炉（元/吨） 热轧卷板利润（元/吨） 螺纹钢利润-电炉（元/吨） 冷轧卷板利润（元/吨） 日均铁水产量（万吨） 产能利用率（%） 高炉开工率（%） 钢厂盈利率（%） 45港进口矿库存（万吨）45港日均疏港量（万吨） 45港澳矿库存（万吨） 45港非澳巴矿库存（万吨） 45港巴西矿库存（万吨） 45港贸易矿库存（万吨） 45港粗粉库存（万吨） 45港球团库存（万吨） 45港块矿库存（万吨） 45港铁精粉库存（万吨） 数据来源：mysteel HOL弘LY业FU期TU货R研ES究IN院SIGHTS 钢厂进口矿库存（万吨） 进口矿日均消耗量（万吨） 进口矿库存消费比（天） 数据来源：mysteel 免责声明 本报告的著作权属于弘业期货股份有限公司。未经弘业期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为弘业期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于弘业期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但弘业期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且弘业期货股份有限公司不保证所有这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，弘业期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与弘业期货股份有限公司及本报告作者无关。 愿贴心服务成为我们合作的起点！ 联系方式：zhouguisheng@ftol.com.cn地址：江苏省建邺区江东中路399号A4栋公司官网：www.ftol.com.cn股票代码：001236.SZ、3678.HK