宏观方面，中国7月CPI同比持平，PPI环比降幅收窄，美俄据称拟达成俄乌停火协议，原油“闪跌”，特朗普称15日周五在阿拉斯加与普京会晤。
基本面，国内外锌矿进口量上升，锌矿加工费持续上升，硫酸价格上涨明显，冶炼厂利润修复，生产积极性增加；各地新增产能陆续释放，供应增长加快。目前进口亏损扩大，进口锌流入量下降。需求端，下游进入需求淡季，加工企业开工率下降。近期锌价下跌，下游逢低按需采购，整体成交平淡，国内社库延续累增，现货升水下跌；海外LME库存下降明显，LME锌价强势带动国内锌价。
技术面，持仓增加价格上涨，多头氛围偏强，关注23000关口阻力。
操作上，建议暂时观望。
关键数据：
- 期货市场：沪锌主力合约收盘价22590元/吨，10月合约价差-20元/吨，总持仓量21357847手，前20名净持仓90791473手，仓单154941148吨，上期所库存659174吨，LME库存81500吨。
- 现货市场：上海有色网0#锌现货价22530元/吨，长江有色市场1#锌现货价22560元/吨，ZN主力合约基差-60元/吨，LME锌升贴水-0.23美元/吨，昆明50%锌精矿到厂价17190元/吨，上海85%-86%破碎锌15900元/吨。
- 上游情况：WBMS锌供需平衡-12.47万吨，LIZSG锌供需平衡-69.1千吨，ILZSG全球锌矿产量100.75万吨，国内精炼锌产量62.84万吨，锌矿进口量45.59万吨。
- 产业情况：精炼锌进口量35156吨，出口量483吨，锌社会库存9.12万吨。
- 下游情况：镀锌板产量232万吨，销量234万吨，房屋新开工面积30364.3万平方米，房屋竣工面积22566.6万平方米，汽车产量280.86万辆，空调产量1967.88万台。
- 期权市场：锌平值看涨期权隐含波动率13.69%，锌平值看跌期权隐含波动率13.69%，锌平值期权20日历史波动率7.69%，60日历史波动率13.27%。
