ETF策略指数跟踪周报

hjn ETF策略指数跟踪周报 2025/8/11 2025年08月11日 证券研究报告|公募基金周报 分析师：卫以诺 分析师登记编码：S0890518120001电话：021-20321014 邮箱：weiyinuo@cnhbstock.com 分析师：程秉哲 分析师登记编码：S0890522110001电话：021-20321297 邮箱：chengbingzhe@cnhbstock.com 销售服务电话： 021-20515355 相关研究报告 1、《权益指数高位遇阻调整，股基增强策略保持相对强势—公募基金量化遴选类策略指数跟踪周报（2025.08.03）》2025-08-05 2、《超预期增值税政策扰动债市情绪—公募基金泛固收指数跟踪周报 （2025.07.28-2025.08.01）》2025-08-04 3、《市场波动放大，景气板块占优—公募基金权益指数跟踪周报 （2025.07.28-2025.08.01）》2025-08-04 4、《ETF策略指数跟踪周报—2025/8/4 2025-08-04 5、《基金策略指数均持续新高，股基增强策略保持高弹性—公募基金量化遴选类策略指数跟踪周报（2025.07.27）》2025-07-29 投资要点 华宝研究大小盘轮动ETF策略指数：华宝研究大小盘轮动ETF策略指数利用多维度技术指标因子，采用机器学习模型对申万大盘指数和申万小盘指数的收益差进行预测。模型周度输出信号，预测下一周指数的强弱，并根据结果决定持仓，获取相对市场的超额回报。截至2025/8/8，2024年以来超额收益为17.66%，近一月超额收益为-0.25%，近一周超额收益为-0.11% 华宝研究SmartBeta增强ETF策略指数：华宝研究SmartBeta增强ETF策略指数利用量价类指标对自建barra因子进行择时，再依据ETF在9大barra因子上的暴露度，将择时信号映射到ETF上，以求获得超越市场的收益。ETF的选取涵盖了主流宽基指数ETF以及一些风格、策略ETF。截至2025/8/8，2024年以来超额收益为15.81%，近一月超额收益为-0.76%，近一周超额收益为 -0.34%。 华宝研究量化风火轮ETF策略指数：华宝研究量化风火轮ETF策略指数从多因子角度出发，包含对中长期基本面维度的把握、短期市场趋势的跟踪以及市场各类参与者的行为分析，通过估值与拥挤度信号来提示行业风险，多维度挖掘具有潜力的板块，获得相对市场的超额收益。截至2025/8/8，2024年以来超额收益为9.46%，近一月超额收益为4.80%，近一周超额收益为1.54%。 华宝研究量化平衡术ETF策略指数：华宝研究量化平衡术ETF策略指数采用多因子体系，囊括经济基本面、流动性、技术面和投资者行为四大类因子，构建量化择时系统，对权益市场进行趋势研判。对市场大小盘风格建立预测模型，以调整权益市场仓位分布。综合择时和轮动获取相对市场的超额收益。截至2025/8/8，2024年以来超额收益为-1.88%，近一月超额收益为-0.84%，近一周超额收益为-0.48%。 华宝研究热点跟踪ETF策略指数：华宝研究热点跟踪ETF策略指数根据市场情绪分析、行业重大事件跟踪、投资者情绪和专业观点、政策和法规变动以及历史演绎等策略，及时跟踪并挖掘热点指数标的产品，构建能够及时捕捉市场热点的ETF组合，为投资者提供短期市场趋势的参考，并帮助他们做出更为明智的投资决策。截至2025/8/8，近一月超额收益为0.78%，近一周超额收益为0.91%。 华宝研究债券ETF久期策略指数：华宝研究债券ETF久期策略指数采用债券市场流动性指标、量价指标，筛选较为有效的择时因子，并通过机器学习的方法对债券收益率进行预测，当预期收益率低于一定阈值时，减少债券投资组合中长久期的仓位，从而提升组合长期收益和回撤控制能力。截至2025/8/8，近一月超额收益为0.05%，近一周超额收益为0.06%。 风险提示：基金的过往业绩不代表未来表现;本报告根据历史公开数据及定期报告整理，不代表对基金未来资产配置情况的预测，不构成投资建议。本报告策略结果基于对应模型计算，需警惕模型失效的风险，仅供研究参考，不构成 投资建议。 内容目录 1.ETF策略指数跟踪4 1.1.华宝研究大小盘轮动ETF策略指数4 1.2.华宝研究SmartBeta增强ETF策略指数5 1.3.华宝研究量化风火轮ETF策略指数6 1.4.华宝研究量化平衡术ETF策略指数7 1.5.华宝研究热点跟踪ETF策略指数8 1.6.华宝研究债券ETF久期策略指数9 2.风险提示10 图表目录 图1：华宝研究大小盘轮动ETF策略指数运行以来累计净值4 图2：华宝研究SmartBeta增强ETF策略指数运行以来累计净值5 图3：华宝研究量化风火轮ETF策略指数运行以来累计净值6 图4：华宝研究量化平衡术ETF策略指数运行以来累计净值7 图5：华宝研究热点跟踪ETF策略指数运行以来累计净值8 图6：华宝研究债券ETF久期策略指数指数运行以来累计净值9 表1：ETF策略指数上周绩效4 表2：华宝研究大小盘轮动ETF策略指数与基准收益情况对比4 表3：华宝研究大小盘轮动ETF策略指数持仓5 表4：华宝研究SmartBeta增强ETF策略指数与基准收益情况对比5 表5：华宝研究SmartBeta增强ETF策略指数持仓6 表6：华宝研究量化风火轮ETF策略指数与基准收益情况对比6 表7：华宝研究量化风火轮ETF策略指数持仓7 表8：华宝研究量化平衡术ETF策略指数与基准收益情况对比7 表9：华宝研究量化平衡术ETF策略指数持仓8 表10：华宝研究热点跟踪ETF策略指数与基准收益情况对比8 表11：华宝研究热点跟踪ETF策略指数持仓8 表12：华宝研究债券ETF久期策略指数与基准收益情况对比9 表13：华宝研究债券ETF久期策略指数持仓9 借助ETF，可以方便的将量化模型或者主观观点转化为可实操配置的投资策略，对此，我们给出以下几个借助ETF来构建的策略指数，并以周度为频率对指数的绩效和持仓进行跟踪。 1.ETF策略指数跟踪 表1：ETF策略指数上周绩效 指数名称 上周指数收益 比较基准 上周基准收益 超额收益 华宝研究大小盘轮动ETF策略指数 1.27% 中证800 1.38% -0.11% 华宝研究量化风火轮ETF策略指数 2.92% 中证800 1.38% 1.54% 华宝研究量化平衡术ETF策略指数 0.76% 沪深300 1.23% -0.48% 华宝研究SmartBeta增强ETF策略指 数 1.03% 中证800 1.38% -0.34% 华宝研究热点跟踪ETF策略指数 2.81% 中证全指 1.89% 0.91% 华宝研究债券ETF久期策略指数 0.14% 中债-总指数 0.08% 0.06% 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部，截至2025/8/8，上周收益计算区间为2025/8/1-2025/8/8 1.1.华宝研究大小盘轮动ETF策略指数 华宝研究大小盘轮动ETF策略指数利用多维度技术指标因子，采用机器学习模型对申万大盘指数和申万小盘指数的收益差进行预测。模型周度输出信号，预测下一周指数的强弱，并根据结果决定持仓，获取相对市场的超额回报。截至2025/8/8，2024年以来超额收益为17.66%，近一月超额收益为-0.25%，近一周超额收益为-0.11%。 图1：华宝研究大小盘轮动ETF策略指数运行以来累计净值 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部，统计区间为2023/12/29至2025/8/8 表2：华宝研究大小盘轮动ETF策略指数与基准收益情况对比 近一周收益 近一月收益 2024年以来收益 华宝研究大小盘轮动ETF策略指数 1.27% 2.69% 36.46% 近一周收益 近一月收益 2024年以来收益 中证800 1.38% 2.94% 18.80% 超额 -0.11% -0.25% 17.66% 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部，截至2025/8/8，近一周收益计算区间为2025/8/1-2025/8/8，近一月计算区间为2025/7/11-2025/8/8，2024年以来计算区间为2023/12/29-2025/8/8 表3：华宝研究大小盘轮动ETF策略指数持仓 基金代码 基金名称 权重 510300.SH 沪深300ETF 100% 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部，截至2025/8/8 1.2.华宝研究SmartBeta增强ETF策略指数 华宝研究SmartBeta增强ETF策略指数利用量价类指标对自建barra因子进行择时，再依据ETF在9大barra因子上的暴露度，将择时信号映射到ETF上，以求获得超越市场的收益。ETF的选取涵盖了主流宽基指数ETF以及一些风格、策略ETF。截至2025/8/8，2024年以来超额收益为15.81%，近一月超额收益为-0.76%，近一周超额收益为-0.34%。 图2：华宝研究SmartBeta增强ETF策略指数运行以来累计净值 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部，统计区间为2023/12/29至2025/8/8 表4：华宝研究SmartBeta增强ETF策略指数与基准收益情况对比 近一周收益 近一月收益 2024年以来收益 华宝研究SmartBeta增强ETF策略指数 1.03% 2.18% 34.60% 中证800 1.38% 2.94% 18.80% 超额 -0.34% -0.76% 15.81% 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部，截至2025/8/8，近一周收益计算区间为2025/8/1-2025/8/8，近一月 计算区间为2025/7/11-2025/8/8，2024年以来计算区间为2023/12/29-2025/8/8 表5：华宝研究SmartBeta增强ETF策略指数持仓 基金代码 基金名称 权重 512100.SH 中证1000ETF 6.25% 588000.SH 科创50ETF 51.51% 510500.SH 中证500ETF 5.15% 159967.SZ 创业板成长ETF 37.09% 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部，截至2025/8/8 1.3.华宝研究量化风火轮ETF策略指数 华宝研究量化风火轮ETF策略指数从多因子角度出发，包含对中长期基本面维度的把握、短期市场趋势的跟踪以及市场各类参与者的行为分析，通过估值与拥挤度信号来提示行业风险，多维度挖掘具有潜力的板块，获得相对市场的超额收益。截至2025/8/8，2024年以来超额收益为9.46%，近一月超额收益为4.80%，近一周超额收益为1.54%。 图3：华宝研究量化风火轮ETF策略指数运行以来累计净值 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部，统计区间为2023/12/29至2025/8/8 表6：华宝研究量化风火轮ETF策略指数与基准收益情况对比 近一周收益 近一月收益 2024年以来收益 华宝研究量化风火轮ETF策略指数 2.92% 7.74% 28.26% 中证800 1.38% 2.94% 18.80% 超额 1.54% 4.80% 9.46% 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部，截至2025/8/8，近一周收益计算区间为2025/8/1-2025/8/8，近一月计算区间为2025/7/11-2025/8/8，2024年以来计算区间为2023/12/29-2025/8/8 表7：华宝研究量化风火轮ETF策略指数持仓 基金代码 基金名称 权重 159667.SZ 工业母机ETF 20.56% 512400.SH 有色金属ETF 20.47% 515880.SH 通信ETF 19.99% 159745.SZ 建材ETF 19.55% 159938.SZ 医药卫生ETF 19.43% 资料来源：Wind，